2012财务分析新方法课件.pptVIP

财务分析新方法 中国社会科学院工业经济研究所 财务与会计研究室主任 张金昌 研究员 财务智能化与分析新方法 会计界普遍观点：计算机要完成对核算信息的分析、诊断、监控、则是不可能的。 智泽华财务分析系统彻底改变了人们的固有看法。 “它不但能够代替我们进行财务分析，而且比我们分析得更快，更好，更准确”。 智泽华系统形成了一套独特的、全新的分析理论和方法。 系统部分创新内容：偿债能力分析、经营协调分析、利润真实性判断 例.A公司偿还债务有无困难 A企业没有偿债能力 结论：寻找新的方法 一个企业是否有偿债困难，是否应当举债，不能简单地从资产负债率、流动比率等反映资产与负债规模的指标来判断，还应当考虑资产的周转速度、资产的增值能力； 核心是要计算在一定的还债期内，企业所能收回的、能够用来还债的现金是多少？ A企业偿债能力很强 企业的支付能力由什么决定？ 企业的经营活动可分为长期投资和融资活动、年度经营活动和日常现金支付活动三大类。 企业是否贫血，或者说企业是否有现金支付能力，是由企业的投融资活动和日常经营活动共同决定的 企业拥有造血功能，企业才能稳步、健康、快速的成长 企业的投融资活动 企业的营运资本 长期性资金来源用于日常经营活动的资金数额，称为营运资本，即：? 营运资本= 长期性负债—长期性资产 在数值上：营运资本=流动资产-流动负债 但在本质上它是由投资、融资和创造利润的能力决定的 营运资本是企业经营活动的血液 经营活动需要多少资金 取决于经营活动的资金需求 企业生产经营所需要的资金，等于经营环节的资金占用，被经营环节所带来的资金满足之后，不足的、需要企业提供的部分 企业如果不提供这部分资金，则正常的生产经营活动就无法顺利进行 科目四模拟考试c1 /km4/ks/ 驾驶证考试网 企业的营运资金需求是多少 经营状况良好的企业 企业的现金支付能力由什么决定？ 企业的现金支付能力，或者说企业的造血功能，是由企业的生产经营活动和企业的投融资活动共同决定的，即： 企业的现金支付能力 = 企业的营运资本-营运资金需求 金手指驾驶员考试2016科目四 /km4/ks/ 驾驶证考试网 造血功能缺乏的企业（双缺口） 六种基本情况 万里电池财务数据 不协调公司解析 营运资本逐年下降，最近数据仅相当于公司月营业额的5%左右，资本来源严重不足； 营运资金占当年收入50—60%，占非货币性资产的60%以上，公司经营业务派生资金的能力很差。 现金支付能力呈负增长态势。 极差的营运协调性指标预示公司经营持续恶化。 最新季报数据显示，公司2003年9月底亏损。 大唐电信财务数据 大唐电信协调性分析实例 盈利并不一定经营协调。 公司收入没有增长，营运资金需求却大幅增长，经营性流动负债呈减少趋势。非货币性流动资产大幅增加，资产周转放慢，占用资金增加 现金支付能力持续不足，缺口逐年扩大。 协调性分析表明，公司不具备投资价值 2003年9月季报数据，公司经营已由盈转亏，公司市值也大幅度缩水。 ? 四川长虹财务数据 长虹协调分析与经营决策 经营管理者需要把握企业营运资金需求特点，采取配合营运资金需求的营运政策。 四川长虹营运资本无明显变化，营运资金需求却出现明显增加，最终导致现金支付能力小于0。 进一步分析，2002年末经营性流动资产几乎相当于当期收入总额，流动资产一年才周转一次。存货和应收账款不合理占。负现金支付能力表明公司不具备经营协调性，将影响公司的正常周转与运营。 按照协调性分析原理，有效解决办法是改变信用政策，加强营销管理，尽快催收欠款，降低应收款比例；降低存货规模，处理滞压存货，解放资金。 什么样的企业是业绩良好企业？ 利润迅猛增长？ 利润率高？ 净资产收益率高？ 创造经营现金净流量多？ 例.甲企业经营业绩好不好？ 还有哪些新方法？ 1.在判断经营业绩时，将实现利润情况和利润的真实性、资产质量结合起来； 扣除应收帐款对利润的影响 扣除不良资产对利润的影响 关注资产结构合理性的变化 提示收入与成本关系的合理性 提示投资收益对利润的影响 提示补贴收入对利润的影响 2.成本费用支出项目的合理性评价 不是简单地看成本费用支出的变化情况； 而是看成本费用项目于收入的关系，看其之差或之比的变化情况； 看成本费用项目与利润的关系，看支出的提高或降低是否带来了利润的增加 3.负债经营可行性评价 一般判断标准是比较资产报酬率和借款实际利率水平； 我们的判断不仅仅考虑资金收益和资金成本的关系，还考虑了资金结构； 简单地说，是用净资产收益率和实际利率水平的关系来判断负债经营是否可行。 科学地说，是用以下公式来计算负债经营是否可行：书中第100页财务杠杆计算公式。注意：用付息负债合计来代替长期负债。 4.盈利能力高低评价 将实际投入到经营业务的资产和没有在