第7讲 套利PPT课件.ppt

*; 套利交易 第一节 套利概述（arbitrage） 第二节 价差套利相关概念 第三节 价差套利（spread）;*;*;*;以下属于跨期套利的有（ ） A:卖出A期货交易所4月锌期货合约，同时买入A期货交易所5月锌期货合约 B:买入A期货交易所5月菜籽油期货合约，同时卖出B期货交易所5月棕榈油期货合约 C:卖出A期货交易所6月棕榈油期货合约，同时买入B期货交易所6月棕榈油期货合约 D:买入A期货交易所7月豆粕期货合约，同时卖出A期货交易所9月豆粕期货合约 答案[AD] ;（ ）是跨市套利。 A：在不同交易所，同时买入、卖出同一商品的期货合约 B：在同一交易所，同时买入、卖出同一商品不同交割月份的期货合约 C：在同一交易所，同时买入、卖出不同商品的期货合约 D：在不同交易所，同时买入、卖出不同商品的期货合约 答案[A] ;*;*;;套利与普通投机交易的区别： ;*;; ;*;（三）套利的作用;; 套利行为增大了期货市场的交易量，承担价格变动的风险，提高了期货交易的活跃程度。 ;*;*;*;*;*;*;*;练习;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;练习（掌握背后理念）;*;*;练习;练习;根据所买卖的交割月份及买卖方向的差异，跨期套利可以分为： 牛市套利 熊市套利 蝶式套利;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;属于蝶式套利的有（ ）。 A:在同一期货交易所，同时买入4手5月份铜合约、卖出7手7月份铜合约、买入4手9月份铜合约 B:在同一期货交易所，同时卖出3手5月份大豆合约、买入7手7月份大豆合约、卖出4手9月份大豆合约 C:在同一期货交易所，同时买入4手5月份大豆合约、卖出8手5月份豆油合约、买入4手5月份豆粕合约 D:在同一期货交易所，同时买入1手5月份白糖合约、卖出2手7月份白糖合约、买入1手9月份白糖合约 ? ;属于蝶式套利的有（ ）。 A:在同一期货交易所，同时买入1手5月份铜期货合约、卖出7手7月份铜期货合约、买入4手9月份铜期货合约 B:在同一期货交易所，同时卖出3手5月份大豆期货合约、买入7手7月份大豆期货合约、卖出4手9月份大豆期货合约 C:在同一期货交易所，同时买入3手5月份大豆期货合约、卖出6手5月份豆油期货合约、买入3手5月份豆粕期货合约 D:在同一期货交易所，同时买入1手5月份玉米期货合约、??出2手7月份玉米期货合约、卖出1手9月份玉米期货合约 ? ;*;*;*;*;*;*;*;*;跨市套利练习;*;在我国，大豆与豆油、豆粕之间一般存在着“100%大豆=18%豆油+78.5%豆粕+3.5%损耗”的关系。 也存在“100%大豆×购进价格+加工费用+利润=18%的豆油×销售价格+78.5%豆粕×销售价格”的平衡关系。 三种商品之间的套利，有两种做法：大豆提油套利和反向大豆提油套利。;*;*;*;*;*;跨市套利的具体分析 1.跨市套利的盈亏分析 设A、B两个交易所都交易同一品种，若投资者注意到A交易所价格相对偏高（需注意，是相对于正常的价格偏差，而不是实际价格高），则可在A交易所卖出而在B交易所买进，结果分析如下表。 ;? ;*;*;*;*;*;*;注意：;练习;练习;期现套利简要补充;*;*