运作来建设重庆----崔之元注.PDFVIP

记者未能看出，重庆的八大国投模式和我以前发的赵启正“浦东逻辑”是精神一致的。这不 是一般意义上的公共财政投资，而是“社会主义市场经济”的生动案例：靠公有资产的市场 运作来建设重庆 崔之元注 裂变：重庆八大国投公司的“杠杆法”和“防火墙” 21 世纪经济报道2008-10-25 吴红缨 姚伟 重庆报道 这是一座气象万千的城市：高山仰止，长河奔流，城市就在山水之间，层层叠叠。数年前， 日本建筑设计大师黑川纪章站在朝天门广场上感慨，这是一座上帝钟爱的城市。 这座城市的变化，集中在短短数年之内。其速度之快，仿佛是一夜之间，推窗瞭望的人，忽 然发现这座城市已经俨然具有了大都会的气派：纵横的道路上车水马龙，起伏的山岩上高楼 林立。 神女应无恙，当惊世界殊。这需要一个令人满意的解释。我们知道裂变背后必然有不同的角 度进行解读，答案也一定多姿多彩。 我们关心的是政府这只有形之手在这裂变过程中到底是如何运作？这是一场关于方法论的 探询；我们还好奇，为何发生在山城的秘笈不能被复制？ 我们还深知，在上述答案的追寻中，我们的忧虑是，这是一个在经济上升通道中，借势顺势 完成的图景。我们继续好奇，在全球萧条经济有卷土重来的微妙格局下，土地和股权的杠杆 效果是否会沿着相反的方向急速运动。如是，重庆的方法论有应付之道吗？ 这是典型的凯恩斯主义的做法。 10 月刚过，重庆市宣布，未来5 年重庆将斥700 亿至800 亿巨资改造交通，以实现“畅通 城市”的目标。领衔受命的，是重庆城市建设投资集团( 以下称城投) 。 城投是重庆八大投资集团之一。在六年前，800 亿的投资相当于四倍八大投资集团的总资产。 如今仅一个城投即可领命短时间内如此巨大数额的投资计划，这需要一个解释。 相比 1998 年的扩张性财政，政府通过启动公共投资刺激经济，有一个更为微观的观察：政 府之手已经可以娴熟地借道旗下国投公司运作。 股权、土地增值，正是这些国投公司运作的两大平台和杠杆。一个悖论是：在经济进入萧条 地风险通道时，凯恩斯主义被证明有效。经济繁荣时期，股权和土地地资本魔方此时可能渐 次失效。这是悖论也是风险所在。 至少我们踩在这轮经济的拐点，在如今土地储备是资产但未必顺利转变为资本的微妙时期， 我们希望通过追寻过去六年隐藏在重庆的八大国投模式，寻找未来的答案。 告别“胡子工程” “如果我们已经轰轰烈烈地发生，你们却没感觉到，你们就落伍了。”在一次重庆市国资工 作会上，黄奇帆这样告诉重庆官员。 从数字上看，对于这座大西南的中心城市来说，已经上演了一个奇迹。至2007 年底，八大 集团总资产已由成立时的200 多亿，迅猛发展到2300 多亿。 来自中国投资协会国有投资公司专业委员会的估计，中国现有 360 家左右地方国有投资集 团公司。 重庆八大集团最初为改革基础设施领域投资体制而产生。 以高等级公路建设为例，重庆的高等级公路建设采用国债资金及重庆市交委和公路沿线各区 县自筹1/3 的模式进行。这种模式在2001 年启动的“8 小时重庆”的规划中遇到困局。 “8 小时重庆”是重庆市政府规划的，建立联系重庆辖区内四十几个县级行政区域的高等级 公路网、将所有区县到主城区的时间缩短到8 小时的工程。 至2002 年10 月，该工程工期已到2/3 ，工程量却只达到50% 。因区县财政无力负担，各地 工程款拖欠现象严重，各商业银行对区县一级的非高速公路也不愿贷款。因为这些路的车流 稀少，还贷很难保证。 这种现象，在其他基础设施领域也非常普遍，被戏称为“胡子工程”。一个国债项目通常分 散下发到几十个区县，再由各区县组织项目公司运作。例如有的区县拿到1 亿国债，就会用 于立项造桥、修路等。但要造好这个桥实际需要2 亿多，等这1 亿国债用完了就停工了。区 县拿了1 亿国债也借不到银行1 亿贷款，区县又拿不出1 亿来平衡，所以项目就变成了“胡 子工程”或者拖欠工程款工程。 重庆市政府开始着手处理这一矛盾，推手便是黄奇帆。黄来自上海，在金融和商业管理方面 具有深厚背景，他在上海任经委主任期间主管浦东新区开发，且是上海城投框架的主要设计 师。 黄的解决之道，是“把四分八散的200 多亿国债，归口到投资集团或新组建的投资集团。” 2002 年12 月20 日重庆市成立了高等级公路建设投资有限公司( 以下称高投) ，将该项目余下 的各区县资金共13.7 亿集中注入，高投因此获得银行授信 117 亿，实际贷款 13 亿，9 月后 就完成全部工程。 从2002 年底始，重庆八大国投陆续登场。高投和水务之外，城投、高速公路发展有限公司( 以