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【特别关注】 玉米抛储锐减疑云 　　【开利综合报道】在新一轮的玉米政策性抛储中，国家储备玉米的抛售数量从之前的每次100万吨左右，锐减至此次的40万吨。在俄罗斯暂停谷物出口、国际粮食价格疯涨的背景下，这一看似与市场趋势有悖的行为，引发了市场对国家玉米储备告急的猜测。坊间更传言称，国储玉米的抛售近期或将完全暂停。 　　一名接近中国储备粮管理总公司的人士透露，中储粮手中的临时储备玉米在6月左右已经消耗殆尽，6月后玉米的抛储实际上是以中央储备玉米为主。中央玉米储备最初定位为备荒备战，其储备数量一直不为外界所知，仅在市场运行异常的情况下才会出库抛售。实际上，今年5、6月以来，有关部门一直在摸查玉米的囤积情况，上述人士分析，决策层的预判是，即使调减了抛储量，当前玉米的社会库存也足以支撑市场平稳态势，直到10月后的新粮大量上市。 抛储锐减 　　郑州国家粮食交易中心玉米研究员邱烈金表示，自去年7月至今的若干次抛售后，国家的临时储备玉米已基本耗尽，6月初开始动用中央储备玉米入市。今年以来，国储玉米成交量约1800万吨。“应对灾害、战争等重大事件的中央储备玉米，不可能以每周100万吨的规模长期抛售下去。”邱说，中央储备玉米作为一种战略储备，国家需要控制其抛售节奏。政府出手调控农产品市场以来，市场的恐慌情绪已经平复，玉米的涨势也已经被抑制住，5月末至今国内玉米价格一直维持高位震荡。“市场的稳定，是政府敢于调减抛储数量的前提之一。”前述接近中储粮的人士说。 　　抛储调减的另一个原因在于，10月份后，新玉米将大量上市，目前的分析也普遍预测新年度的玉米丰收在即。上述人士说，按照惯例，新玉米上市前的2个月，手中囤有玉米的贸易商们会加紧出货，而玉米的加工企业们即便原料有缺口，也宁可压减产量，挨到较为便宜的新玉米全面上市后再启动采购。“由于市场早前普遍判断今年的玉米价格会上涨，大中型的玉米加工企业手中实际上有一定数量的玉米囤积。”上述人士说，据他了解的情况，加工企业手中的玉米库存，实际上要高于往年同期。 　　抛储调减的同时，抑制游资炒作玉米的政策力度并未减弱。8月16日，国家粮食交易中心再度修改了国家临储玉米竞价销售的细则，对参与国储玉米竞拍的企业资质重新限定，除了重申酒精、淀粉等深加工企业、贸易商不得参与竞拍外，还对参与竞拍企业的购买数量做了限制。 进口猛增 　　调减抛储量究竟会不会触发玉米价格的再度上涨？前述接近中储粮人士预计，政策的调控将是试探性的调整，一旦玉米价格出现明显波动，下一期的抛储数量可能会恢复到100万吨。实际上，政策调整的时间点还是颇有争议。近期，包括小麦、玉米在内的国际粮价正快速上涨，虽然官方口径认定国际粮价价格的上涨不会冲击国内市场，因为两个市场的关联性并不大，但是，受访的数位分析人士还是指出，小麦、玉米的涨价会带动豆粕、大豆价格的上扬，而中国的大豆进口依赖程度超过70%，国际粮价的上涨可能会通过这样的链条传导至国内。 　　而对于这一年度玉米价格大幅上涨的原因一直存有争议，究竟是供求的不平衡所致，还是游资炒作所致？事实上，2009年度/2010年度的玉米产量就未能形成共识，官方口径断定产量在1.6亿吨以上，而跨国粮商在中国调研后称该年度产量仅仅在1.45亿-1.5亿吨，美国农业部的数据也是锁定在1.5亿吨。在产量有争议的情况下，若抛储暂停，新粮上市前的玉米供求究竟能否平衡实则难以料定，政府这次调减抛储量的影响也还有待观察。 　　但值得注意的是，进口玉米近期正在密集到港。中国玉米自给自足的生产贸易格局在今年开始有了改变。从海关获悉的数据显示，7月份，中国进口玉米19.4万吨，同比增长了148倍。1-7月玉米的进口量为28.2万吨，同比增加了56倍，进口主要集中在6月和7月。 　　虽然如此高的比值主要因为进口基数太低，但是数十年来，这还是中国第一次以这样的规模进口玉米。据不完全统计，中国企业近期向美国出口商们订购的玉米已经超过50万吨，市场估计今年的玉米进口可能达到100万吨。深圳一家玉米进口商介绍，近月进口玉米的密集到港，可以有效调剂南方市场的玉米供应，缓解新粮上市之前“青黄不接”时期的市场供应压力。 受制轮储压力 油脂回落调整走势或将延续 　　【开利综合报道】7月份以来，油脂市场在溢价效应和天气风险升水的推动下单边上扬，但在强势突破2008—2009年以来的宽幅振荡区间后，出现冲高回落迹象。在缺乏外围支持，而新的炒作题材的情况下，后期油脂市场有可能受制于供给压力，回落调整走势或将延续。 比价关系修复 　　此波农产品上涨行情，干旱引发的小麦减产预期是源头。6月底小麦市场异军突起，冲破一年来的高点束缚，CBOT小麦价格上涨超过70%。小麦的大幅上涨打破了农产品之间正常的比价关系，其它农产品需要通过补涨来恢复比价关系。6月底玉米率先在小