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比率分析的指标 1．短期偿债能力比率分析 （1）短期债务与可偿债资产的存量比较 流动资产与流动负债的存量比较有两种方法：一种是差额比较，流动资产与流动负债相减的差称为营运资本；另一种是比率比较，两者相除的比率称为短期债务存量比率。 ①营运资本 营运资本是指流动资产超过流动负债的部分。 营运资本=流动资产-流动负债 计算营运资本使用的“流动资产”和“流动负债”，通常可以从资产负债表中直接获得。当流动资产大于流动负债时，营运资本为正数，说明长期资本的数额大于长期资产，超出部分被用于流动资产。营运资本的数额越大，财务状况越稳定。而当流动资产小于流动负债时，营运资本为负数，有部分长期资产由流动负债提供资金来源。由于流动负债在一年内就需要偿还，而长期资产在一年内不能变现，偿债所需现金不足，则财务状况不稳定。 比率分析的指标 ②短期债务的存量比率 流动比率。流动比率是企业流动资产与流动负债之比，表明每1元流动负债有多少流动资产作为偿还保障。 速动比率。速动资产与流动负债之比称为速动比率，表明每1元流动负债有多少速动资产作为偿还保障。 现金比率。现金比率是企业现金类资产与流动负债之比，它可以反映企业直接的支付能力。 （2）短期债务与现金流量的比较 短期债务的数额是偿债需要的现金流量，经营活动产生的现金流量是可以偿债的现金流量，两者相除称为现金流量比率，其计算公式为： 公式中的“经营现金流量”，通常使用现金流量表的“经营活动产生的现金流量净额”。它代表了企业产生现金的能力。 现金流量比率表明每1元流动负债的经营现金流量保障程度。该比率越高，偿债越有保障。 比率分析的指标 2．长期偿债能力比率分析 （1）总债务存量比率 ①资产负债率。资产负债率是企业负债总额与资产总额之比，它反映企业的资产总额中有多少是通过举债而得到的，资产负债率反映企业偿还债务的综合能力，这个比率越高，企业偿还债务的能力越差，反之，偿还债务的能力越强。 ②产权比率和权益乘数 产权比率表明1元股东权益借入的债务数额。权益乘数表明1元股东权益拥有的总资产。它们是两种常用的财务杠杆计量，可以反映特定情况下资产利润率和权益利润率之间的倍数关系。财务杠杆表明债务的多少，与偿债能力有关，并且可以表明权益净利率的风险，也与能力有关。 ③长期资本负债率 长期资本负债率反映企业资本的结构。由于流动负债的数额经常变化，资本结构管理经常使用长期资本结构。 比率分析的指标 （2）总债务流量比率 ①现金流量利息保障倍数。现金流量利息保障倍数是指经营现金流量为利息费用的倍数。 现金流量的利息保障倍数表明，1元的利息费用有多少倍的经营现金流量作保障。它比收益基础的利息保障倍数更可靠，因为实际用以支付利息的现金而不是收益。 ②现金流量债务比 该比率表明企业用经营现金流量偿付全部债务的能力。比率越高，承担债务总额的能力越强。 ③利息保障倍数。利息保障倍数是息税前利润加利息费用与利息费用之比，它反映企业经营所得支付债务利息的能力。表明1元债务利息有多少倍的息税前利润作保障，它可以反映债务政策的风险大小。 比率分析的指标 3．资产管理比率分析 （1）存货周转率。存货周转率是企业一定时期内销售收入与存货之比，该比率越高，说明存货周转得越快，企业的销售能力越强， （2）应收账款周转率。应收账款周转率是企业一定时期内的赊销收入净额与应收账款平均余额之比，它反映企业应收账款的周转速度，从理论上讲，应收账款是由赊销引起的，在计算应收账款周转率时应使用赊销额除以应收账款数额而不是全部销售收入。但是对于外部分析人员而言，他们是无法准确知道企业赊销数额的，也就只好使用全部销售收入来计算。应收账款周转次数，表明应收账款一年中周转的次数，或者说明1元应收账款投资支持的销售收入。 比率分析的指标 （3）流动资产周转率。流动资产周转率是企业销售收入与流动资产平均余额之比，它反映企业全部流动资产的利用效率，表明流动资产一年中周围的次数，或者说明1元流动资产所支持的销售收入，流动资产与收入比，表明1元收入所需要的流动资产投资。 （4）固定资产周转率。固定资产周转率是企业销售收入与非流动资产平均净值之比，它反映企业固定资产的利用效率。 （5）总资产周转率。总资产周转率是企业销售收入与资产平均总额之比，它反映企业全部资产的利用效率。 比率分析的指标 4．盈利能力比率分析 （1）资产利润率。资产利润率是企业在一定时期内的净利润与资产平均总额之比，它能衡量企业利用资产获取利润的能力，反映企业总资产的利用效率。 （2）股东权益报酬率。股东权益报酬率是企业在一定时期内取得的净利润与股东权益平均总额之比，它反映了企业股东获取投资报酬的高低。 （3）销售毛利率。销售毛利