五身分风险定价模型.pdfVIP

摘 要 奉义跨在建移一个能够较好吻合市场数据且易操作的模型，来给含违约风险的金融 产晶定价．这哩我们需要给两个置进行建模：无风险(瞬时)利率和风险溢价．1ji『者我们采 G 用Torben Andersen【l】建立二三凼素模型，它包含随机波动率(stochasticvolatility)，均值漂 移(meandrift)，和一个跳跃项；后者我们采住JBerndSchmid【15J建它的两因索模型，他在风 险溢价的漂移项巾加入了一个表乃j公司信用状况的变量，从而使得该模型具有较好的绎济含 义．我们的模型可以I门为仿射模犁．(afflnemodel)，利用DarrellDuffle【8】的方法，我们可以给 含违约风险的零息债券(defaultablezero-coupon option)定价． bond)]技两种信用期权(credit 关键词： 强度模型，仿射跳扩散过程，黎卡提方程，傅立叶变换 中图分类号：0211．6 I III I II[111 lIIII I II UI ＼1 Abstract fitwithmarketdataandthatisalso This isto amodelthatcanwell paper provide aretwovariablesweneed tractableto financial todefaultrisk．There exposed price products thethree—factormodel to rateandcredit use spread．We model：risk．free(spot)interest risk—freeinterest isfeatured developedbyTorbenG model rate，which by Anderson【l】to stochastic driftand thecredit ismodeledatwo- volatility,meanjumps．Then spread by an indexisaddedtothe factormodel Bernd which developedby Schmid【15】in uncertainty tomakethemodel wewillseehowto defaultable drift economically price meaningful