关于模糊投资组合优化问题的研讨.pdfVIP

摘 要 基础．此后，国内外学者对该理论做了大量的研究，使其内容不断充实．其中，运 用模糊集理论和最优化原理来研究证券投资组合选择问题，具有重要的理论与应用 价值，也是金融界目前研究的热点问题．本文介绍了现代投资组合理论的历史发展 及现状，主要运用模糊数、可能性理论和区间规划方法来研究不确定性的投资组合 选择问题． 首先，本文介绍了证券流动性的概念，并给出了其度量指标，基于流动性的不 确定性，将它视为一种模糊现象．根据绝对偏差风险函数，提出了摩擦市场中带模 糊流动性约束的投资组合选择模型，同时给出了模型的求解方法和一个具体的算 例． 其次，用模糊数来描述证券的期望收益率，提出了模糊数的可能性均值、可能 性方差和协方差的概念．类似于Markowitz的均值一方差模型，建立了收益率为模 糊数的可能性均值一方差投资组合选择模型，给出了其具体的求解方法． 最后，本文运用区间规划的方法研究了摩擦市场中带模糊流动性约束的投资组 合选择问题．文中将证券的期望收益率、投资风险及证券的流动性用区间数来描述， 并结合绝对偏差风险函数，建立了一种关于区间数的投资组合选择模型．利用区间 数的两种序关系将所提出的区间规划问题转化为普通的参数线性规划问题进而求 其解，并通过具体的算例说明该方法的实用性． 关键词：投资组合，模糊数，流动性，可能性理论，区间规划 Selection The about Portfolio Study Fuzzy ABSTRACT In American forwardthe 1952，Markowitz,the portfoliotheory economist，put whichisthebaseofthemodemfinance．Fromthen internaland on，many foreign thecontentofthe more lealTlershavestudiedmuchinthe causes theory,which theory the and areusedto the substantial．In fuzzytheory theory study theory,the optimization about has ofthe andthe thevalue portfolioselection,which importanttheory problems valueof isalsothehot inthe financecircle．The present paper application,andproblem historical andthe situationofmodem introducesthe developmentpresent portfolio selection USeS