工程经济学资产更新租赁与改扩建方案比较完整版精华资料课件.ppt

* * ① 折旧的计算 第1年折旧额= =295 200(元) 第2年折旧额= =221 400(元) 第3年折旧额= =147 600(元) 第4年折旧额= =73 800(元) （2）新设备净现金流量计算 7.1 经济寿命和更新方案比较 * * ② 第4年末旧设备处置的所得税计算 第4年末旧设备处置收入=100 000 - 82 000=18 000(元) 第4年末所得税=18 000×25%=4500(元) 税后净现金流量等于税前净现金流量减去所得税。 新设备税前和税后净现金流量计算见表7-8。 7.1 经济寿命和更新方案比较 * * 表7-8 新设备税前、税后净现金流量 （单位：元） 年末 税前净现金流量 折旧 应纳税所得额 所得税 税后净现金流量 0 -820 000 0 0 -820 000 1 -30 000 295 200 -325 200 -81300 51300 2 -30 000 221 400 -251 400 -62850 32850 3 -30 000 147 600 -177 600 -44400 14400 4 -30 000 73 800 -103 800 -25950 -4050 4 100 000 　 18 000 4500 95500 7.1 经济寿命和更新方案比较 * * ③ 费用现值比较 根据税前净现金流量计算的新旧设备的净现值如下： PW(6%)旧 =-350 000 - 8 4000（P/A,6%,4）- 290 000（P/F,6%,2）+ 70 000（P/F,6%,4）= - 843 721（元） PW(6%)新 = - 820 000 - 300 000（P/A,6%,4）+100 000（P/F,6%,4） = - 844 744（元） 根据税后净现金流量计算的新旧设备的净现值如下： PW(6%)旧 = - 482500-3000（P/F,6%,1）-220500（P/F,6%,2）-3000 （P/F,6%,3）+(-63000+92500)(P/F,6%,4)= - 660726.50（元） PW(6%)新 = - 820 000+51300（P/F,6%,1）+32850（P/F,6%,2）+14400 （P/F,6%,3）+(-4050+95500)(P/F,6%,4) = - 657839.91（元） 7.1 经济寿命和更新方案比较 * * 税前计算得到继续使用旧设备的费用现值为843 721元，更新为新设备的费用现值为844 744元，所以应选择继续使用旧设备。 但若考虑所得税的影响，结果就不同，根据税后计算，继续使用旧设备的费用现值为660726.50元，更新为新设备的费用现值为657839.91元，应选择更新，结论恰好相反。 7.1 经济寿命和更新方案比较 * * 7.2 设备租赁的经济分析 设备租赁主要有以下几种： （1）经营性租赁（operating lease）即任何一方可以随时以一定方式在通知对方后的规定时间内取消或中止租约。临时使用的设备（如车辆、计算机和仪器等等）通常采用这种方式。 （2）融资性租赁（financial lease）即双方承担确定时期的租让和付费义务，而不得任意中止和取消租约。贵重的设备（如车皮、重型施工设备等）宜采用此种方法。 * * 例7-9 某企业需要某种设备，其购置费为100000元，打算使用10年，余值为零。这种设备也可租到，每年租赁费为16000元。运行费都是12000元/年。政府规定的所得税率为25%，采用直接折旧。试为企业决定采用购置或是租赁方案。基准贴现率为10%。 解 企业若采用购置方案，年折旧费10000元计入总成本，而租赁方案每年16000元计入总成本，因此后者税金少付 （元/年） 按年度费用比较 显然，从企业角度，宜采用租赁方案。 A/P，10%，10 7.2 设备租赁的经济分析 * * 7.3 改扩建项目方案的经济比选 改扩建和更新改造的方案决策实质上是方案比选的问题，至少有三个方案： 1、保持现状，即不立项或不改扩建，采用除拟议项目以外的其他措施来延续，这种措施应是可行的、合理的或者说是次优的（next best）； 2、关停并转； 3、立项，实施拟议的改扩建项目方案。 * * 例7-10 某企业因外购的原材料、燃料和动力的价格不断上涨，致使主营业 务利润出现下滑。目前企业的账面资产净值