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大缓和时期发达国家的低通胀受益于全球化的新证据 大缓和时期发达国家的低通胀受益于全球化的新证据 1 大缓和时期发达国家的低通胀受益于全球化的新证据 秦朵 何新华 摘要：本文通过对十国集团中的10个国家分别建立经济计量模型，对“大缓和”时期经济全球化对这10个国家通货膨胀的影响进行了实证分析。结果表明，经济全球化的确对这10个国家的通货膨胀产生了影响，但其影响在国家间表现出很大的差异性。一方面，伴随着对外开放度的提高，有些国家通货膨胀有所增加，而另外一些国家通货膨胀则有所下降；另一方面，自低成本的新兴经济体进口的增加，使得所有国家的通货膨胀均有所降低。然而，我们的研究发现，经济全球化对这10个国家的通货膨胀之持续性并未带来直接影响。而从通货膨胀之波动程度看，经济全球化的影响并非单向，而是正负皆有。总体上看，在“大缓和”时期，经济全球化只是对发达国家通货膨胀的降低做出了贡献，而对降低通货膨胀的波动性则不具有统计意义上的显著作用。 关键词：通货膨胀的动态特性、经济全球化 11. 引言 在本次全球金融危机暴发之前的二十多年中，有关经济全球化对通货膨胀带来的影响，虽然关注者众多，但研究结论却存在很大差异。自1990年代早期开始，西方发达国家经历了一个被称之为“大缓和”（Great Moderation）的发展时期（见B