管理浮动下企业外汇风险的辨认，测量和控制.pdfVIP

摘要 摘要 本文的目的是研究企业的外汇风险，识别和测量企业#I-：7L风险，并给出企 业防范外汇风险的方法。 2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基 础，参考一篮子货币进行调节，有管理的浮动汇率制度，如何规避外汇风险已 成为企业迫在眉睫的问题。本文利用Bayesian方法对汇率进行预测；国际费雪 效应证明这个模型可以在实际中应用，并日结果和均方误差模型不同。对美元 和英镑的汇率预测证明基于本文的损失函数比均方误差模型稍微做的好一点。 本文总结了先前VaR的计算方法，VaR计算的分析方法假设回报服从条件正态分 布，由于外汇市场汇率同报的厚尾性，会导致vaR对风险的低估。本文用有偏 度混合正态分布来计算VaR，其参数通过分位数到分位数对应，利用GARCH模 型进行更新，选取与本国密切相关的八种货币进行实证分析。本文简要介绍了 对VaR方法改进的CVaR方法。最后将VaR和极值理论结合起来，全面地，真实 的认知开放经济中各涉外经济主体所面临的风险状况。利用两次子样试算法解 决极值估计从哪里开始的问题。 关键词：外汇风险管理，期权，期货，互换，远期外汇，交易风险，经济风 险，风险价值，极值理论，折算风险，套期保值