【PPT】-经济转型、金融变化与银行转型.ppt

* 三、我们走向什么样的未来 盈利增长放缓，增长方向改变 表外发展和同业协作增加 机构间差异化的商业模式重塑 3.1 经济“底部徘徊”致盈利增长放缓 数据来源：Wind、上海证券研究所 经济转型带来较长时期的“底部徘徊”； 金融变化带来商业银行经营转型，新商业模式探索延滞短期增长。 图 24 银行盈利增长下降趋势形成（%） * 3.2 利率市场化带来利差收入增长下降 数据来源：Wind、上海证券研究所 2013年7月，中国人民银行放开贷款利率管制； 2015年10月，存款利率放开。 经验地看：利率自由化先带来利差缩小，后再扩大。 图 25 银行利差收入的速度和比重现下降趋势（%） * 3.3 资产外延扩张放缓 数据来源：Wind、上海证券研究所 商业银行的资产扩张速度放缓，个别银行甚至面临收缩； 资产扩张重点由信贷转向非信贷资产。 图 26 中国固定利率国债YTM（月末/%） * 3.4 金融同业之间合作增强 数据来源：Wind、上海证券研究所 同业比重呈上升趋势，机构间往来增强，协作增多； 银行同业间竞争、合作并存，与非银金融机构间合作多于竞争。 大型商行即使不需从同业拆入资金，但也需从同业购入资产，同业资产比重也有上升趋势。 图 27 同业比重上扬-大型商行（季末/%） * 图 28 同业比重上扬-小型商行（季末/%） 3.5 表外规模扩张和表内信贷比重下降 数据来源：Wind、上海证券研究所 表外扩张带来金融服务需求重要性提高，使得银行由“坐商”向“行商”转变； 中间业务收入比重上升； 风险的分布和来源改变，要求银行经营管理模式改变。 图 29 银行理财规模快速增长（人民币/亿元） * 图 30 银行信贷资产比重下降（年末/100%） 3.6 经营转型使银行面临全新专业能力要求 数据来源：Wind、上海证券研究所 信贷“截取现金流”的特性，有独特的经营文化和管理模式； 表外理财经营（大资管、大投行模式）下，商业银行面临不同的经营风险和商业特征。 银行面临的新经营风险：市场风险、利率风险，流动性风险；尤其是系统性风险重要性上升。 图 31 银行理财产品投资分布（%） * 3.7 面临重新选择的银行商业定位 数据来源：Wind、上海证券研究所 信贷“截取现金流”的特性，有独特的经营文化和管理模式； 表外理财经营（大资管、大投行模式）下，商业银行面临不同的经营风险和商业特征。 不同商业定位有不同的风险组合。 银行面临的新经营风险：市场风险、利率风险，流动性风险。 图 32 金融机构在资管产业链上的定位 * 资金端 通道端 资产端 信托公司 银行理财 基金 保险资管 互联网金融 私募 3.8 表外经营趋势下银行组织面临变革 授信经营下，集中为主；表外经营、投资模式下，分散、隔离、独立。 业务部门发展趋势：事业部制、子公司制。 盈利转型：利差收入转向手续费、管理费、业绩提成等。 图 33 银行商业模式面临变革 * 声明与承诺 分析师承诺 本人以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师的研究观点。此外，本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也将不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 公司业务资格说明 本公司具备证券投资咨询业务资格。 免责条款 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的信息和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。我公司及其雇员对任何人使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 在法律允许的情况下，我公司或其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。 本报告仅向特定客户传送，版权归上海证券有限责任公司所有。未获得上海证券有限责任公司事先书面授权，任何机构和个人均不得对本报告进行任何形式的发布、复制、引用或转载。 上海证券有限责任公司对于上述投资评级体系与评级定义和免责条款具有修改权和最终解释权。 谢 谢 请关注以下部落——订阅号：经济晓说(JJXS-2016) 微信群：资本前沿 QQ群：资本前沿-经济晓说(321460914) 联系方式—— TEL：86-21 微信)QQ：154119171 Email: huyuexiao@ PzhvIO6lon75W1+qU