《企业并购案例》PPT课件.ppt

案例：五矿有色并购南昌硬质合金公司 五矿有色是一个拥有大量资源和强大客户群体的实力强劲的企业，控股股东中国五矿集团是关系国计民生的、国家直接管理的44家大型企业，有资源、资金、市场、人才、管理等方面的优势。 五矿有色拥有钨精矿矿山，改制企业每年需要从五矿有色采购近5,000吨的钨精矿，原料市场相关性非常强。 改制企业每年要出口近3,000吨钨制品，而企业自身只有1,000吨的配额，其余2,000吨的配额需要花大笔费用从五矿有色购买，五矿有色拥有的钨制品出口产品配额占全国的50%。 企业的产品经常通过五矿有色销售给客户，企业的客户大部分又是五矿有色的客户，销售市场和客户相关性非常强。 五矿有色加大了控制国内外资源的力度，需要有深加工企业来完成产业链的配比，互补性非常强。五矿有色控股的愿望非常强烈，工作效率非常高。 2002年12月，中国五矿集团公司与江西省政府签订了“经济技术合作协议”，希望有中央企业来江西参与国有企业的改革、改制、改造。 3、借壳上市型并购 借壳上市型并购是指一些非上市公司通过收购一些业绩较差、筹资能力弱化的上市公司，剥离被收购公司资产，注入自己的资产，从而间接上市的并购行为。 案例：仁和药业借壳ST九江化纤 九江化纤始建于1962年，原名庐山浆粕厂，当时仅有510吨/年化纤浆粕生产线。经“六五”、“七五”、“八五”、“九五”重大改造和扩建，是一家拥有１６亿元资产和５０００名职工的国有大型企业。九江化纤股份有限公司(以下简称九江化纤)以粘胶长丝生产线等优质资产为主体，于1996年12月在深圳证交所上市，成为江西较早进入资本市场的企业之一。成立４０余年来，九江化纤曾经创造过辉煌，从年产６００余吨的浆粕厂发展到年产８０００吨粘胶长丝、３万吨粘胶短纤的省内粘胶纤维生产基地。 ２００４年，上市公司每股净资产跌破１元，公司股票被特别处理，成为带“*”的ＳＴ股票，上市公司面临停牌退市的风险；２００５年，由于市场、资金状况进一步恶化，整个粘胶行业出现整体亏损，九江化纤更是严重亏损，各银行压缩授信规模、加大收贷力度，致使企业运营资金严重不足，陆续停产；２００６年１月，九江化纤因资金完全断裂而彻底停产，职工暂领基本生活费，企业生存和职工生活面临严重危机。 案例：仁和药业借壳ST九江化纤 ２００６年５月，经江西省政府批准，最终确定与河南海洋纺织科技（集团）有限公司和仁和（集团）发展有限公司合作，采取“壳资分离、资产置换”的方式进行资产重组。即由仁和（集团）发展有限公司承接上市公司的“壳”，置入其所属的制药类资产，做到２００６年全年实现赢利，并同步实施股权分置改革，以实现上市公司的保牌；由河南海洋纺织科技（集团）有限公司与江西省纺织集团公司共同出资成立九江金源化纤有限公司，承接上市公司存续资产（债务），接收２５００名职工。 九江化纤是我国第一家采用“壳资分离、资产置换”方式改制重组的国有控股企业。它的资产重组具有典型性，企业通过重组使生命延续，保全了国有资产不流失，保持了江西上市公司的壳资源，保全了流通股不受损失，保证了企业信誉不受损失。 案例： 天音控股借壳赣南果业 江西赣南果业股份有限公司系1997年7月28日经江西省人民政府以赣股[1997]08号文批准，由江西赣南果业开发公司、江西信丰县脐橙场、江西寻乌县园艺场、江西安远县国营孔田采育林场、赣南农药厂及赣州酒厂作为发起人，1997年10月5日向社会公众发行股票以募集方式设立的股份有限公司，2001年12月，经江西省人民政府赣府字[2001]268号文、财政部财企[2001]855号文的批准，赣州市国有资产管理局、江西省寻乌县国有资产管理局、江西省安远县国有资产管理局、江西省信丰县国有资产管理局分别将所持国家股17,474,731股、1,510,386股、9,324,003股、8,150,880股共计46,460,000股转让给中国新闻发展深圳公司；同月，赣州市国有资产管理局将所持国家股14,730,000股转让给江西省发展信托投资股份有限公司，赣州市章贡区国有资产管理局将所持国家股 19,947,023股转让给北京国际信托投资有限公司。本次股权转让完成后，以上股权性质由原来的国家股变更为国有法人股。 4、整体上市型并购 整体上市型并购是指上市公司通过非公开发行股份（也叫定向增发股份），控股大股东以资产认购该股份，从而使控股大股东的主要资产均注入上市公司以达到控股大股东整体上市之目的。 案例：新钢股份整体上市案例 本次对新余钢铁有限责任公司(以下简称新钢公司)发售股票禁售期为36个月,禁售期自2007年11月2日开始计算,预计将于2010年11月2日上市流通。本次向新钢公司发行100,020.9135万股人民币普通股(A股),新钢公司