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美债投资风险分析报告 　当前有必要创新和调整中国对美国投资的思路，以自身所持有的部分美国国债做抵押，以抵押贷款参股等多种方式投资于美国的高速铁路等基础设施建设，以此带动和扩大国内产品乃至劳务的出口，进一步拓展中国内外需求的空间。这是两国互利共赢之举。 　　大量持有美国国债面临贬值风险 　　2011年3月末，中国外汇储备余额已高达创纪录的3.0447万亿美元。尽管最近几个月来中国连续减持美国国债，但截至2011年3月末，中国共持有1.1449万亿美元，占外汇储备的37.6%，中国仍然是美国国债最大的外国持有者。 　　考虑到美元中期仍旧面临着较大的贬值风险，中国持有的巨量美国国债缩水风险较大。如果进行存量调整，在市场上大量抛售，会引发市场恐慌性抛售，导致美国国债价格大幅下跌，这不利于中国外汇储备的保值增值；另一方面，过高的外汇储备还缩小了央行的货币政策操作空间，加上储备中潜在着一些热钱，增加了宏观调控的成本与风险，不利于经济平稳较快发展。 　　未来美国经济复苏步伐的不确定性依然存在，经常项目赤字和财政赤字不断扩大，内债外债高企，美元贬值将是一个不可避免的长期趋势，中国对美国国债的投资价值面临较大的缩水风险。能否确保中国在美国投资的安全性、流动性和增值，将直接影响到中国的根本利益。 　　可考虑把部分美国国债变为对美基础设施投资 　　当前有必要创新和调整中国对美国投资的思路，采取灵活措施，