美国量化宽松政策研究报告.docVIP

美国量化宽松政策全球投资者的目光再次聚焦于美联储。 　美国联邦公开市场委员会(FOMC)将在两天的会议结束后发布新的货币政策决议。 　　目前华尔街的共识是，美联储会议决定，将按原计划在6月份结束其6000亿美元的第二轮量化宽松(QE2)政策，但依然会保持投资组合规模不变。至于美联储到底以何种方式在何时收紧信贷，仍然是一个未知数。 　　美联储目前购买了美国国债总量的70%，共持有1.3万亿美元美国国债和9340亿按揭贷款证券。QE2结束意味着美国国债的最大买家将要退场。人们不知道，谁还有能力可填补这个巨大的空缺。 　　而在全球其他央行纷纷加息之际，美联储的利息政策也将对美元产生影响。春华资本集团董事长、前高盛大中华区主席胡祖六说，预计美联储上半年不会加息，而下半年加息的概率是50%。 　　不管怎样，美联储削减投资组合规模和加息的策略都将对中国1.5万亿美元的外汇储备固定收益资产产生重大影响。 　　而近期影响中国外汇储备资产安全的不仅仅是美国的货币政策。因担心美国的财政状况，信用评级机构标准普尔上周将美国主权债务和两房机构债评级展望都从“稳定”下调至“负面”。美国主权债务可能违约以及美元贬值的风险进一步凸显。 　　大买家将退场 　　“股神”巴菲特担心美元的购买力会下降，他上月在访问印度时建议投资者应避开美元长期固定收益投资，他认为美元未来会丧失购买力，“美元固定收益投资很容易损失。”