契约理论基础上的财务治理机制研究57p.pdfVIP

摘 要 西方理论界最初对公司财务与公司治理理论的研究是独立进行的，随着公司 财务理论、公司治理理论的深入发展，为解决日益复杂的经济问题，两者融合研 究成为必然，这在一定程度上促进了公司财务治理的产生。公司作为一系列契约 的组合，各利益相关者均有权参与治理，由于各方所处地位的不同，其权利大小 及参与方式也各不相同。因此在公司治理过程中，对各个利益主体进行财权配置 成为一个核心的问题，对各利益相关主体在财权流动和分割中所处的地位和作用 的界定与协调，需要一种机制来协调，因此财务治理机制应运而生。 本文在对文献进行系统综述的基础上，以企业契约理论、公司治理理论、财 务相关理论为平台，明确财务治理的本质是契约治理，给出了财务治理机制的内 涵和构成，认为财务治理机制应是由财务决策机制、财务激励机制和财务监控机 制构成的一个相互联系的整体，在此基础上将契约理论和财务治理机制有机地联 系起来，将企业契约分为股权契约、报酬契约、债权契约和社会隐性契约四类， 并在此基础上对财务治理机制进行博弈分析，具体包括对根据契约签订各方参与 治理的动机、态度等选择恰当的财务治理机制，并提出相关政策建议，主要包括 强化和改进财务决策机制、健全和完善财务监控和激励机制。 关键词：契约理论；财务治理；财务治理机制；委托代理理论；博弈分析 ABSTRACT tO 0n attention out，the studY of beingbrought Witll corporategovernance tlleory tOits oncorporatcgoV锄ance， been efficiency of structurehas paid tlleories capital and hasbeenformulated structureon schoolof corporategovernance therefore．thecapital alld In financecorporate achievement． corporate alotofrcsearch practice， attained measurecan certain hardIY solve arc interwoven．To question，singly always govemaIlce solVe