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公司并购的关键环节
本次交流的内容
回顾公司并购的一般程序
回顾公司并购的一般程序
讨论公司并购过程中的关键环节
讨论公司并购过程中的关键环节
分析个别案例
分析个别案例
是个人在咨询服务中的体会，仅供参考
是个人在咨询服务中的体会，仅供参考
1
公司并购特征的回顾
一般以公司产权作为交易对象，并以取得被并购公
一般以公司产权作为交易对象，并以取得被并购公
司（以下称目标公司）的控制权作为目的
司（以下称目标公司）的控制权作为目的
以现金、证券或者其他形式购买目标公司的全部或
以现金、证券或者其他形式购买目标公司的全部或
者部分股权或者资产作为实现方式
者部分股权或者资产作为实现方式
公司并购实施后，目标公司有可能会丧失法人资
公司并购实施后，目标公司有可能会丧失法人资
格，或者目标公司法人资格保留，但是其控制权转
格，或者目标公司法人资格保留，但是其控制权转
移给并购方
移给并购方
我们以下讨论的是购买股权方式的战略性并购内容。但对纯
我们以下讨论的是购买股权方式的战略性并购内容。但对纯
资产买卖和财务性并购也有参考意义
资产买卖和财务性并购也有参考意义
2
为什么要实施并购?
并购是战略扩张的主要实现方式，是快速获取生产要素／核心资源、迅速占领市
并购是战略扩张的主要实现方式，是快速获取生产要素／核心资源、迅速占领市
场提高竞争能力的有效途径：
场提高竞争能力的有效途径：
寻找战略控制点 产品系列 B
产品系列A 产品系列A B
A
解脱利润被挤压
的困境
上游原材料生产分销 上游原材料生产分销 多元化战 上游原材料生产分销
略的并购
研发 研发
研发 研发
纵向并购 生产 生产
生产 ＋
＋ 生产 新市场新产品
提高资金回报
分销 转移核心资源 分销
分销 分销
化解行业风险
下游产品生产分销 下游产品生产分销 下游产品生产分销
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