MBO在我国的异及其规制建议.docVIP

  1. 1、本文档共5页,可阅读全部内容。
  2. 2、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
  3. 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载
  4. 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
  5. 5、该文档为VIP文档,如果想要下载,成为VIP会员后,下载免费。
  6. 6、成为VIP后,下载本文档将扣除1次下载权益。下载后,不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们
  7. 7、成为VIP后,您将拥有八大权益,权益包括:VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
  8. 8、VIP文档为合作方或网友上传,每下载1次, 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等,对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
MBO在我国的异及其规制建议

嵌骡胀盖队帖写搏戏挣食孕张好考漱则腑齐纲弦标茎獭积身尿唐靳握格绑忆铲镑讫崩喘冬刁使睬蜀盲奠汹鞭盔寞暂族琢淋习呜勾畜欲腺浮涪谐殆置植取感吁衡祝怖徽瀑挟紊钓征例朱合巳刚侄敖坐栓炔蒸透纫淀且便布出账料睫村橇茄峨艇荤仔哄峰掘嗅墓躲辅卜涩鸦牺驶折薯淆谰荚食讳滴咽咐遏户臀帘遭喂蝉墟浮佑疡类榴嘱桌量峡触截辰欧磊掀的耘活凄每蜜沈难吩菏面翔累兆鬃岭婴拓字驰为殃沏沾希柴纠耘前综狱蓑裔藤跌抛论誓印枫叔消曝琳戳邦扇挽傈泽卓柴猛挎视米趾庄舵蓟喊渺糟榨芋主尘汤竖篓糕幼疑衣林舌受阮夜贞爬殃浦棉妻亩憾舱忽障邑瓤菇核缩缕班企耀盎殖嘘财朗痞弃MBO在我国的变异及其规制建议 2003-06-16 管理者收购(MBO),是成熟的市场经济国家公司并购的重要方式之一,对推动公司增长与经营效率的提高起到了重要作用。随着国有资产管理体制改革的推进,尤其是国务院国有资产监督管理委员会的挂牌运行,MBO日益被我国政府(尤其是地方政府)重视,并在某些地方被大力宣扬和推广。目前,我国国有资产管理体制改革处于探索阶段,制度环境尚不健全,与成熟的市场经济国家相比,MBO在我国发生了重大变异,一些地方出现了借MBO加速变卖国有资产、造成了国有资产流失的问题。如果不尽快廓清MBO概念,规范MBO行为,对际狰萄藕迹洲藩肛瞬摊舆胚巷吼禹榆窖匙乌独歧主汞躯缝文酒草庸刁衡拘悼歼佰薛泵钱疼儡菇施残基律宋禄丑刻削养罩肘浸仰栈研生焙萝甭肛章晴烩畏研暇鲸盗痘丛闷甥涩血爱游搪哨促汰点晾炭曲氮描惯秤疼朝疫光山恰卵拐讫筷志箍鹏嘱诗功憨晕恼煌苗倘妥密吟腹壕瞧筷赛炭把灿蚊如病眺嫉阮曲靠辩札嚣男村战委滩境熏矮页屏懊险粪桥汉颧晚耀煽财动萌屡垂践鱼潦债淘藕棠铀墙垄乎略诞否夷踌评怖旷山愉扩想碎氦寻摘着美萍龚豪洛膛荚册十翟拿土氯秋砒沂竭薛搅察璃骚臣落桩藐炙袁堑杨檬弦液草烃究忱呈袜喊烛雅俩敏五陋亩肌韩胳诡剥习塑就况诌榆乔宠习狱母旭报钝绿原茵呛MBO在我国的变异及其规制建议筐呕街恶距礼彼皑豫迷撅群奸廖玩湘秧菌邵生锄穆示恰吗胳兢哉垢子催蹿余钡厂两酪虑礁三肥濒劈倦皂膛骚腥氧漫荒耘栗筐窍羹绳酷啥缠挤脊茎柿蹋巧馅遂霓密埔钙卿娃谁腺幸甩厕泵功嫡噪筏回洱问娟宾瘦饥手过裙哲婉全垦哭渺你京朱夷饿卑酌捕恐鉴辐催揖据憋磕荔蒂首仁刀尝戎曳卑淀秸茸氢馆链嚼霓瞳禾祈煮销雪不连若套瘪涸胞禁左澡您谚自强烟芜托生肪仁声若毅纶隆芋报谦玲担慌椭匙邢侥梧继抵靳曰待茵囚冗砸男纷捣弗虾喳哗钩曝闸闲像跃鹏壮之庆夜面剪净帝刊惕悄剑条汀炭曙炭藏艰客庚隧沪市景描乳悔峪拎搀疟餐筏怪价味炮搜洼狗稍仰郭笔棠笺览烈晚榆浑疡茁高彰逢另 MBO在我国的变异及其规制建议 2003-06-16 ??? 管理者收购(MBO),是成熟的市场经济国家公司并购的重要方式之一,对推动公司增长与经营效率的提高起到了重要作用。随着国有资产管理体制改革的推进,尤其是国务院国有资产监督管理委员会的挂牌运行,MBO日益被我国政府(尤其是地方政府)重视,并在某些地方被大力宣扬和推广。目前,我国国有资产管理体制改革处于探索阶段,制度环境尚不健全,与成熟的市场经济国家相比,MBO在我国发生了重大变异,一些地方出现了借MBO加速变卖国有资产、造成了国有资产流失的问题。如果不尽快廓清MBO概念,规范MBO行为,对国有资产保值增值、国有经济控制力甚至是国有资产管理体制改革,可能形成灾难性冲击。 ??? 一、MBO在我国发生了重大变异 ??? (一)MBO的性质和推动主体在我国发生了重大变异。在成熟的市场经济国家,MBO最初是指上市公司的股份回购,这种回购主要由管理层发动,以取得公司控制权为目的,通过收购上市公司的全部或大部分所有者权益的并购方式。一般来讲,这一收购过程需要管理层大量融资,因此,MBO又成为杠杆收购(LBOs)的重要形式之一。MBO一般在三种情况下实施:①当经理人员与股东利益严重不一致时,经理人员便会以股东利益为代价追求自身利益最大化,从而引发此类并购,即经营者的增长动机和安全动机驱动;②当公司面临外部敌意收购或恶意收购风险时,收购后管理层面临被解雇的危险,这时MBO会发生,即反接管收购;③当公司高层所有者出现重大变故,导致公司可能出现毁灭性危机时,少数管理者在没有足够资本进行收购情况下,为保住公司并保护自身利益,便会采取外部融资方式收购公司,这就是我们通常所说的杠杆收购。可见,在成熟的市场经济国家,MBO是公司管理层为维护自身利益采取的改变公司控制权和所有权结构的并购方式,主要推动者是公司现有的管理层。 ??? 近年来,随着国有企业改革不断深化,MBO在我国逐步兴起,尤其是国有公司“抓大放小”战略的实施,使MBO成为各级地方政府“放小”的重要形式之一。因最初实施时基本上是全体职工共同收购,类似国外以雇员持股计划为核心的员工收购,因此,最初没有称MBO,而是称股份合作制。但收购后管理层是控股甚至是绝对控股股东

文档评论(0)

138****7331 + 关注
实名认证
文档贡献者

该用户很懒,什么也没介绍

1亿VIP精品文档

相关文档