石油化工业分析报告.docVIP

中国行业季度分析报告 石油化工行业 要点提示 ◆经过2004年的高速增长之后，世界经济增长在2005年明显放缓，但增长依然较为强劲，世界石油石化行业继续呈现平稳较快的发展态势。2005年国际原油价格在高位区间波动运行，国际石化产品的价格在三季度创下历史新高，四季度国内外石油和化工全行业继续在景气区间运行。 ◆在国际油品价格大幅攀升，国内需求增长强劲供给资源趋紧等因素下在国际石油市场动荡的情况下，国内石油供应紧张的状况仍然可能随时发生。石化产品市场随着关税的逐步降低、外贸经营权的放开，市场份额将受到进口产品的进一步挤压。 Ⅰ石油和化工行业运行情况 6 一、2005年国际石油石化市场分析 6 （一）原油市场：油价剧烈波动，高位运行 6 1.原油期货市场和现货市场行情走势 6 2.油价高水平剧烈波动的原因 9 （二）成品油市场：产能不足，油价高涨 12 1.成品油价格涨幅接近原油 13 2.柴油价格上涨幅度比汽油高 13 （三）石化工业总体保持景气状态 15 二、国内石油和化工行业运行情况 17 （一）行业总体处于景气状态，但产业链上下游行业景气度差异很大 17 （二）生产快速增长，产业结构调整加快 18 （三）石油和石化产品需求增速减缓 21 （四）石油产品价格达到历史最高水平，石化价格增幅回落 22 （五）石油和化工行业进出口贸易逆差增势放缓，石油对外依存度下降 26 （六）高耗能的石化项目投资过热 30 （七）石油石化行业整体业绩增长显著，但各子行业效益差异明显 32 II 石油和化工市场预测 36 一、2006年国际油价将继续在高位波动运行 36 （一）全球石油需求增速放缓，但依然强劲 36 （二） 原油供应稳步增长，将维持供略大于求局面 38 （三）全球石油加工能力将提高，成品油供应紧张有所缓解 40 （四） 投机基金炒作仍会推高油价 40 二、2006年中国石油和化工行业发展预测 43 （一）石油和化工市场形势预测和行业展望 43 1.石油需求增长平缓 44 2.成品油供应依然趋紧，价格仍具有上升压力 45 3.部分石化产品价格将微幅回落，总体仍高位运行 46 4.石油化工产品外贸出口将继续受到抑制 46 5.石油和化工产值增幅将下降，利润增速将回落 47 （二）重大行业改革事件影响分析及发展预测 47 1.中国成品油定价机制改革成为原油加工行业复苏的催化剂 47 2.行业性整合政策将对石油石化行业产生深远影响——公司整合的回顾分析和进程展望 48 3.油气资源税上调预示市场化改革方向 52 图目录 图1 2005年纽约商品交易所轻质低硫原油期货价格 6 图2 2005年国际油价与差价变化 8 图3 2005年美国商业原油库存变化和最近5年对比示意图 9 图4 2005年美国取暖油库存变化和最近5年对比示意图 10 图5 2005年美国馏分油库存变化和最近5年对比示意图 10 图6 欧佩克剩余产能示意图 11 图7 2005年各月国际原油和成品油价格增长幅度对比 13 图 8 2005年1-12月国际市场成品油月平均价格水平 14 图9 2000-2005年国际炼油毛利大增 14 图10 2001年-2005年石油石化行业主要子行业企业景气指数走势图 17 图11 2003-2005年中国原油生产月度情况 19 图12 2004、2005年国内成品油需求增速对比 21 图13 2002-2005年中国国内原油基准价变化曲线 23 图14 2005年主要成品油国内国际价格走势比较 23 图15 2005年国家发改委调整成品油出厂中准价情况一览 24 图16 2003-2005年中国中心城市汽柴油零售中准价月度变化情况 25 图17 2005年石油和化工行业各子行业固定资产投资完成情况 30 图18 2004年、2005年化学原料及化学制品制造业固定资产投资走势比较 31 图19 2002-2005年中国炼油业利润变化 34 图20 2004、2005年中国化工各子行业利润增长率对比 35 图21 2004-2006年分季度OPEC与非OPEC原油供给与预测 40 图22 1997-2006年中国石油需求占能源总需求比重逐年下降 45 图23 2005年底中石油整合旗下三公司 51 表目录 表1 2005年各月原油现货价格（FOB）水平 7 表2 2005年俄罗斯石油和凝析油产量 11 表3 2005年全国能源及其加工产品产量表 18 表4 2005年投产的三大合资乙烯项目 20 表5 2005年