国际油价及北美页岩气革命对烯烃行业的影响.pdfVIP

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2018-06-11 发布于安徽
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国际油价及北美页岩气革命对烯烃行业的影响.pdf

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Focus、Professional、Sincerity 国际油价与页岩气革命对烯烃行业影响中证期货研究部刘建 2013年6月研究创造价值，专业铸就精品目录 2013年国际油价走势分析页岩气概述天然气制烯烃技术的发展美国和中国页岩气开发情况未来全球烯烃市场格局原油10年供应紧周期结束缺口消费供应 5000 经济增速缓慢，但同期由于美国页岩油 4000 产量的快速增长，共同对油价成了较大 3000 影响。原油市场将面临长周期的供需格 2000 1000 局转变。 0 -1000 -2000 -3000 -4000 -5000 -6000 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010 美国伊拉克 12000 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 1983 1986 1989 1992 1995 1998 2001 2004 2007 2010 2013 供需格局转变以波动率降低为体现形式波动率振幅 70% 随着美国自给率的逐步提升和伊拉克产量 60% 的恢复，沙特和其它OPEC国家被迫削减 50% 产量，限制产能的提升并不一定造成油价 40% 的下跌，但OPEC平抑价格上升的能力有 30% 明显提升，这将造成波动率的持续下滑。 20% 10% 0% 1984 1987 1990 1993 1996 1999 2002 2005 2008 2011 2008 2013 70 60 OPEC闲臵产能 8 50