我国要素价格的扭曲以及对汇率的影响.docVIP

我国要素价格的扭曲以及对汇率的影响 //.paper.edu.cn - 1 - 我国要素价格的扭曲以及对汇率的影响 曾志伟，李立兵，虞绚 河海大学，南京（210098） 摘 要：政府对要素市场的管制，导致要素价格的扭曲，从而我国国内的对外贸易出口的大 幅度增加，投资过热，产能过剩，但人民收入增长过慢，贸易失衡；同时导致国际能源价格 大幅度上升，在国际收支盈余持续增加的同时，加剧了我国对外贸易的摩擦，加大人民币升 值和通货膨胀的压力，使得我国汇率变动的不确定因素增加。 关键词：要素价格的扭曲，贸易失衡，汇率变动，不确定因素 1. 我国要素价格扭曲的现状 目前，我国产品基本市场化，而要素却非市场化。目前国内绝大部风的产品由市场定价， 但是对国内要素市场来说，许多要素仍然处于严重的非市场化状态，要素价格被严重扭曲， 主要表现为我国人力资本价格的扭曲，资源价格的扭曲，资本价格的扭曲。我国要素价格不 合理的根本原因在于市场扭曲，市场扭曲是指在经济运行中，价格这只“看不见的手”的市场 机制没有充分发挥作用。 首先，人力资本价格的扭曲。政府对于劳动力人口流动的管制使得十几年来广大中低收 入民众的工资一直停滞不前，处于一个很低的水平。目前，我国快速增长的对外贸易产品主 要集中在制造业，而这正是由于劳动力价格的极其低廉推动的，拥有无穷无尽的低技术廉价 工人曾被奉为中国经济神话的标志之一。据美国波士顿咨询公司的资料显示,2003 年中国劳 动力成本为 0.8 美元/小时。但现实情况是,大量的出口导向企业中,制造业的人工成本要远低 于这一水平,比如成思危估计为每小时 0.5 美元,从绝对水平看与发达国家差距悬殊,仅为美国 制造业人工成本的 3.7%;与贸易竞争对手比,也要低 30-70%。就在当今的大众媒体还在铺天 盖地对从农村涌向城市的廉价劳力的乐观报道、对外国政府抵制来自中国的劳动密集产品的 不满情绪、对劳动者自发要求增加工资的集体行动的漠视的同时，而现在中国南部沿海地区 却由于工资的低廉出现了严重的劳工荒[3]。 其次，资源价格的扭曲。我国土地、水电、煤、石油、矿产品等价格已严重扭曲。事实 上，真正推动中国经济低效率、高能耗增长的，不是低迷的资本市场和过高的储蓄率，而是 过于低廉的资本要素：土地、水、电、成品油、天然气和公用事业品等等。资源品定价偏低 不仅导致了市场资源配置作用大为削弱，导致产能过剩，甚至令近期经济运行指标出现了通 货紧缩的苗头。国务院副总理曾培炎近期在不同场合表示，当前要认真研究水价、电价、石 油天然气、煤炭、土地价格等方面的改革，理顺价格关系，提高资源利用效率。以土地为例， 目前我国的土地价格是非市场化机制下形成的价格，现在地价极低，并不是由于土地供应过 剩造成土地便宜，而是政府千方百计招商引资前提下的扩张性土地政策，把土地价格强制性 压低，使原本宝贵的国家土地资源价格扭曲，也使本来许多无利可为的项目由于土地价格过 于低廉而变得有利可图。建设部副部长仇保兴说,目前,中国的水价仅仅包含水的工程成本和 水的处理成本,这与国际流行的全过程成本不符。世界水价的构成应该包括水资源的价格、 水工程的成本、水处理的成本以及水管理的成本,而且还包括污水处理的成本。2004 年北京 的水价居全国之首,但仅是世界银行给发展中国家定出的承受水价最高限定的 1/3。 最后，资本价格的扭曲。本文所谈的资本价格主要为利率，目前国内保持着低利率水平， //.paper.edu.cn - 2 - 使得国内投资过热。我国国内固定资产投资不减，甚至于占 GDP 比重达到 54%，房地产的 泡沫也越吹越大。目前，中国的资金也相当便宜，中国七天回购利率略微高于 1%，而仅仅 是隔夜息的美国隔夜联邦基金拆借利率已达 3.75%。现在，政府一方面担忧因为要素价格低 廉而高速增长的外贸出口而引起汇率升值，另外又担心由于资本价格过低而导致投资快速扩 张、经济过热，并使原本已脆弱的银行体系面对更大的经济回落所带来的风险。 2. 价格与汇率的内在联系 在国际经济学理论中，长期价格水平与汇率是密切联系的，根据购买力平价原则，两国 之间的汇率等于两国的价格之比，即： 1 1 ( ) /( ) n n i j i i 8#004699E p p = = = ∑ ∑ 其中， ip 代表某种本国商品 的价格， jp 代表某种外国商品的价格。建立在购买力平价之上的长期汇率模型为： S ff( / M ) / L R Y L R YSE M= 外 外 外本 本 本（ ( ， )/ ( ， )） P L P YSM = ?? （ ， ） 其中， SM 本为本国货币的供给量， SM 外 为外国货币的供给量， fY本 为本国国民的收入， f