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充分认识通胀长期性复杂性和全球性 作者：石建勋 吴平2008-04-18来源：证券时报通货膨胀是去年以来中国政府和普通老百姓最头疼的问题。国家统计局刚公布的数据显示，2008年一季度居民消费价格总水平上涨8.0%，3月份同比上涨8.3%，环比下降0.7%，涨幅比上年同期上升5.3个百分点。令人头疼的通胀并非中国独有，据年初媒体报道，在纽约，一罐豆豉鱼已从美元5角升到1元3角，中国香菇的价格也上涨了60％。美国1月份CPI同比增长4.3%，3月份总体CPI可能较上年同期增长4.3%，较2月上升0.5%；核心CPI可能较上年同期上升2.5%。世界银行预计2008年全球CPI同比增长4.6%。 　　全球通胀短期难以消除 　　席卷全球的通胀原因很多也很复杂，其中，美元持续贬值和粮食、石油等初级原材料价格不断攀升是全球通胀主因，而推动粮食涨价的元凶是美国大规模发展生物燃料。如果美国在建的62家酒精酿造厂均于年内完工，美国用于制造生物燃料所需的粮食将达1.14亿吨，占今年美国粮食总产量的28%。由于主要使用玉米提炼工业酒精，美国农民因此更多种植玉米，减少小麦和大豆等作物的生产，引起价格上涨。美国发展生物燃料打破了原有的全球粮食供求格局，被质疑为“将8亿有车族和8亿存在饥饿问题的人划为了两个对立面”。目前，全球性的粮食危机就在眼前。孟加拉国的大米价格比去年上涨了一倍，政府劝民众多吃马铃薯；菲律宾的快餐连锁店甚至将米饭供应量减半。在非洲，60%以上的国家在为粮食供应发愁。联合国粮农组织不久前表示，有37个国家面临粮食危机，需要得到帮助。 　　近日，国际原油期货价格突破了每桶115美元大关，石油价格飙升，更多的玉米被用来提炼乙醇。美国和中国等国家都已开始动用粮食储备，美国小麦库存跌到了60年来最低水平。近期世界主要大米生产国纷纷停止或削减大米出口，希望以此缓解本国通胀压力。 　　新兴国家通胀是长期的过程 　　毋庸质疑，通货膨胀是当前全球经济面临的重要问题，而新兴市场经济国家尤甚。去年中国全年CPI涨4.8%，而俄罗斯和越南通胀率则分别高达11%和10%，印度去年前10个月的通胀率也上升到了6.7％。其中原因除了这些发展中国家经济增长速度较快、需求持续旺盛之外，主要还是由于长期以来在类似中国这样一些发展中国家与当代发达国家之间存在着巨大的价格体系差距，随着这些国家经济的市场化和国际化步伐的加快，在国际市场“国内化”，国内市场“国际化”的大环境下，客观上要求这些新兴市场经济国家补上与发达国家存在的价格差距。以目前的差距估算，即便保持10％的通胀率也要30年左右才能与发达国家拉近价格水平，所以主要的发展中国家出现较高通胀率就会是一个长期趋势，这可能是一个新兴市场经济国家与国际市场接轨进程中的特有现象，也是发展中国家为了享受全球化利益所必须支付的代价。所以，在全球市场一体化的新时代，通胀率的合理水平至少在主要发展中国家都发生了变化，需要我们重新认识，重新调整通胀的警戒水平。 　　从紧政策难应对中国复杂局面 　　中国也是一个新兴市场经济国家，不可避免地要经受一个与国际价格体系接轨的长期痛苦的通胀过程。从目前中国国内的情况分析，去年以来的通胀有着和以往不同的通胀特征，经济过热带来的需求拉动型通胀不明显，而由农村富余劳动力转移逐步见底、农村劳动力相对短缺、劳动力成本的“政策性”增长等原因导致的农产品价格上升、工业品和劳务价格上升及国际原材料价格上升导致的“成本推动型通胀”，加上全球一体化的产业链条中的“输入型通胀”和人口因素的“需求拉动型通胀”，这三类通胀交织而行的复杂局面将在中国经济中持续相当长的时间。 　　为应对10年不遇的通胀，去年以来央行连续多次加息，但效果并不理想，严峻的现实说明，传统货币主义所奉行的“加息是对付通胀的最好货币政策”在国际市场一体化的今天，已经走到尽头，因为，加息对减缓输入型通胀作用不大，反而会加大生产成本，从而加剧成本推动型通胀。此轮物价上涨主要是成本推动型的结构性上涨，而利率是用来调控总量的，用调控总量的货币政策手段去调节结构性问题，往往会收到适得其反甚至南辕北辙的效果，结构性的矛盾必须通过结构性的经济政策来调节。另外，在全球经济一体化和国际金融市场联动性越来越紧密的今天，如果世界各国普遍减息，而一个本币升值的国家不断加息，只能导致国际热钱的不断涌入本币升值的国家，加剧这个国家的流动性过剩。目前中美息差不断加大，也封住了我国宏观调控升息的空间，使得以加息为主的从紧货币政策越来越难以实施。 　　此外，上调存款准备金率宏观调控措施似乎也走到了尽头。在国家统计局公布一季度CPI数据的同时，中国人民银行决定上调人民币存款准备金率0.5个百分点，使之达到16％。这是自1985年央行将法定存款准备金率统一调整为10％之