技术及金融资本的演进及管理(制药).ppt

技术与金融资本的演进与管理 要解决的问题 1、高新技术与金融资本 2、技术管理者的金融理念 3、我国医药企业的资本扩张和融资方式 4、企业投资、融资决策分析 5、中小企业贷款担保及途径 6、世界医药资本流向 内容 现代生物医药技术的特点与趋势 内容 内容 生物医药研发的主要融资渠道 --政府资金 中国内地 我国医药企业的资本扩张与融资 内容 创新型企业的资本化进程与融资对策 案例之一——技术研发企业的融资道路 1996年底成立，注册资本500万元（其中300万现金），员工7人； 1997年底完成第二次融资，以净资产溢价20%的方式吸收新资本，注册资本增加到3000万元； 1999年企业实现微利，完成第二次股权变换，战略投资者以1.50元的价格进入； 2000年第二家战略投资者以每股7元的溢价价格进入； 2002年公司在境外完成IPO，融资1.8亿元，第三家战略投资者以每股8元价格进入； 企业成长所经历的技术演进与资本化道路 企业成长的资本化选择 大中型企业融资选择 上市大中型企业的融资选择 公司三年净资产收益率不低于6%；符合产业发展要求； 三年平均净资产收益率10%，符合产业发展要求。 结尾 我国技术交易的现状与趋势 （资料来源：中国创业投资报告） （资料来源：西南证券数据库） 技术交易市场 我国技术交易的现状与趋势 2003年我国技术交易额突破1000亿元，同比增长22.68%，平均交易金额为40.47万元 在创业板没有设立之前，已经建立了北京、上海、深圳、西安四个产权交易市场 深圳、北京、重庆、西安等地相继举办定期的高新技术产品交易会，促进了技术交易的发展 内容 金融、资本及技术的资本化现状与趋势 生物医药研发的主要融资渠道与技术交易 创新型企业的资本化进程与风险控制（案例分析） 我国医药企业的资本扩张与融资（案例分析） 资本市场的作用 融通资金的窗口 配置资源的场所 创新发展的平台 融通资金的窗口 自1993年6月29日第一只医药上市公司在上海证券交易所上市以来，截止2002年底，我国主要的国有或国有控股医药企业（前100位）大部分都已上市或通过重组的形式借壳上市.目前有上市医药企业近100多家，其中国内资本市场87家，香港16家（其中H股3家），新加坡一家；此外还有大量被上市公司控股的中小医药企业。 其中中医药企业通过国内资本市场累计募集资金已超过217.6亿元，仅1999~2001年，募集资金达144亿元 （2002年年报数据） 我国医药企业的资本扩张与融资 创新发展的平台 截止2002年底，24家中药上市公司通过资本市场进行90多次资本运作，涉及金额50多亿元 三九集团、太极集团、广州药业等通过资本扩张控股三家上市公司，成为国内知名企业 资源配置的场所 中药上市公司通过合作或者独自设立技术创新中心18个，投入资金5亿元 同仁堂、桐君阁、云南白药、东阿阿胶、片仔癀等传统中药企业通过资本市场获得了发展的机遇 我国医药企业的资本扩张与融资 融通资金的窗口 我国医药企业的资本扩张与融资 融通资金的窗口 我国医药企业的资本扩张与融资 中药上市公司资产呈快速增长态势 我国医药企业的资本扩张与融资 中药上市公司财务指标分析 净利润增长低于销售收入的增长幅度，也低于总资产的增长幅度，表明企业盈利能力有所下降，扩大规模，实现规模效益是企业的选择 我国医药企业的资本扩张与融资 医药行业并购的新趋势与法律环境 华源集团收购上海医药集团，打造生命产业 华立集团整合国内青蒿素产业 太太药业高规格进入医药行业 证监会出台《上市公司收购管理办法》、“新股增发”提出新要求； 其它关于收购的管理办法即将出台 医药行业进入资本时代，行业外资本大量涌入，民营资本崛起 要约收购、协议收购、管理层收购、股权回购将较多的涌现 资源垄断、产业整合将上台阶，药品销售终端成为焦点 外资并购、跨国兼并出现 国有资本退出加快 壳资源贬值，再融资问题成为收购成功的关键 三家公司的现状描述 太极集团 复星实业 三九集团 主导产业及产品 主要企业及融资窗口 公司收入利润指标 中药、化学制药、医药流通；曲美、急支糖浆、鼻窦炎口服液；桐君阁 生物工程制药、诊断试剂、化学制药、医药流通、医疗器械、中成药 中（成）药、化学制药、医药流通业、医疗服务业；三九胃泰、皮炎平 控股三家上市公司（太极集团、桐君阁、西南药业），都有再融资能力 控股一家上市公司、参股一家，控制多家未上市公司 控股三家上市公司（三九医药、三九生化、胶带股份），均有再融资能力 2001年、2002年收入增长为18.90%、33.74%，2002年利润增长为-46%。 2001年、2002年收入增长为28.11%、41.74%，2002年利润增长8.6%。 2001年、2002