新湖中宝筹资之路和资本结构分析.pptVIP

速动比率 * 2008年，房地产行业最基本的特征是钱少地多。绝大部分房地产公司缺少资金，房地产商设法通过各种渠道取得资金。但在08年的经济形势下，为取得这些资金你前几年付出了更高的成本。今年房地产宏观调控政策频出，房地产市场陷入低迷，存货增多。 * 2007 2008 存货 6,098,313,618.61 7,875,458,093.92 流动资产 9,055,031,810.01 10,994,683,445.08 流动负债 4,720,434,589.26 5,771,177,054.05 存货/流动资产 0.673472357 0.716296939 * * 一、选择适当时机 募集资金时应选择适当的时机，适当的方适，节约筹资成本。 例如：2008年7月，正值宏观经济低落时期，新湖中宝为筹集资金，不得不发行债券，同时该债券没有担保，故为此支付了较高的利率（票面利率9%）来弥补投资者所要面对的较高风险。 * 二、适度降低资产负债率 2003年6月14号，中国人民银行发布的《关于进一步加强房地产信贷业务管理的通知》规定：房地产开发企业申请银行贷款，其自有资金应不低于开发项目总投资的30％，即最高资产负债率为70%。 而新湖中宝的资产负债率达到66%（09年3季度末69%）。所以我们建议新湖中宝应适当降低资产负债率，以便在宏观经济形势低迷时期，凭借低与同行的资产负债率，取得银行的青睐，及时筹集到需要的资金；同时在经济恢复时可优于同行迅速取得资金。 * 三、提高授信额度 授信额度，简言之就是银行的可动用指标，是银行承诺给企业提供可用资金的总额。 * 截止2009-08-17，万科与建行签订《战略合作协议》，届时建行将为万科提供授信额度人民币500亿元。 截止2009-08-19，招商地产公司授信额度近193亿元。 新湖中宝2008-6-18发布的《公开发行公司债券募集说明书摘要》中指出，截至2007年12月31日，公司及子公司拥有银行授信额度为31.8亿元。 * 由此可见，跟同行业比较，新湖中宝的银行授信额度相对较低。 故新湖中宝应加强跟银行之间的合作，争取以较低的成本筹到更多的资金。 * 四、权益资本再投资 采取股票股利的形式（送股、转股）向投资者分配利润，净利润高度留存，以满足证监会关于上市公司增发股票的要求：“最近3年以现金或股票方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%”。为公司以后年度增发股票创造条件。 * * * * * 佘光洁 张苗苗 谢科艳 钱野 吴慧芳 倪晓艳 俞飞燕 王巧 * * 公司简介 公司全称:新湖中宝股份有限公司 简称:新湖中宝 所处行业：综合类 主营业务：房地产、金融、酒店服务、物业. 上市日期：1999-06-23 * 实际控制人(黄伟) 浙江新湖集团股份有限公司 (法人代表:邹丽华) 持有67.12%的股份 浙江新湖中宝股份有限公司 (法人代表:林俊波) 控股股东 * 前十名无限售条件股东名单如下: (截止2009-09-30) 浙江恒兴力控股集团公司 浙江新湖集团股份有限公司 华夏成长证券投资基金 中国农业银行---鹏华动力增长混合型证券投资基金 中国工商银行—上投摩根内需动力股票型证券投资基金 中国建设银行--华夏红利混合型开放式证券投资基金 全国社保基金一零四组合 嘉兴市社会发展投资集团有限公司 交通银行--华夏蓝筹核心混合型证券投资基金 中国工商银行—鹏华优质治理股票型证券投资基金 * 新湖中宝股份有限公司 全资子公司 主要子公司 杭州新湖美丽洲置业有限公司 杭州兴和投资发展公司 上海众孚有限公司 新湖期货有限公司 沈阳新湖房地产开发有限公司 泰安新湖房地产开发有限公司 江苏新湖宝华置业有限公司 镇江新湖置业有限公司 … * * 2009年中报主要财务数据 单位:万元 资产负债表项目 期初数 本期数 货币资金 175,215 368,615 存货 787,546 864,354 流动资产总额 1,099,468 1,382,291 固定资产总额 48,079 49,226 资产总额 1,383,308 1,719,511 待摊费用 1,393 1,136 流动负债总额 5,771,178 802,925 负债总额 875,297 1,175,265 净资产 508,011 544,247 股本 282,185 282,185 * 利润表项目 期初数 本期数 营业收入 350,486 182,846 营业成本 237,907 147,963 营业利润 103,979 33,701 利润总额 102,