第7章-金融和虚拟经济.pptVIP

泡沫，本来是一个自然科学中的概念，其引申意义是比喻某一事物表面上存在的繁荣与兴旺， 但实际上却子虚乌有的成分。 在经济学的领域里，泡沫指商品或资产的市场价格脱离实际价值的现象。斯蒂格利茨给出的资产泡沫定义是： “如果某时期资产价格较高的原因仅仅是因为投资者相信未来可以以更高的价格卖出，但价值因素却不能支持这一较高的价格，那么泡沫是存在的” 。 7.2.2资产泡沫概述 3.泡沫与金融没有必然联系 7.2.2金融不是虚拟经济 泡沫原本是指在股票市场、汇率市场，没有适当根据的价格持续上涨或下跌的变动现象。因为没有根据，所以达到了某个水准的时候，就会像肥皂泡爆裂一样，价格一路狂跌。 泡沫经济主要是指虚拟资本过度增长而言的。 所谓虚拟资本，是指以有价证券的形式存在，并能给持有者带来一定收入的资本，如企业股票或国家发行的债券等。虚拟资本有相当大的经济泡沫，虚拟资本的过度增长和相关交易持续膨胀，与实际资本脱离越来越远，形成泡沫经济。泡沫经济与金融投机有一定关系。正常情况下，资金的运动应当反映实体资本和实业部门的运动状况。只要金融存在，金融投机就必然存在。但如果金融投机交易过度膨胀，同实体资本和实业部门的成长脱离越来越远，便会造成社会经济的虚假繁荣，形成泡沫经济。 7.3 虚拟经济 [引例]金融危机 近三十年来，发生了多次涉及范围较广、影响较大的金融危机，包括：1982－1983年的拉美债务危机、1992－1993年欧洲货币体系危机、1994－1995年墨西哥金融危机、1997年东南亚金融危机以及2008年全球性的金融危机。 金融危机又称金融风暴，是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标的急剧、短暂和超周期的恶化。 7.3.1虚拟经济的含义。 7.3.2虚拟经济的特征。 7.3.3金融危机与虚拟经济的关系。 7.3.4中国当前虚拟经济的情况与选择。 本节主要内容 1. 国外对虚拟经济的概念阐述 7.3.1虚拟经济的认识 一是虚拟资本是在借贷资本（生息资本）和银行信用制度的基础上产生的，包括股票、债券、不动产抵押单等； 二是虚拟资本本身没有价值，但是可以通过循环运动产生利润，获取某种形式的剩余价值。 1. 虚拟经济的概念阐述 7.3.1虚拟经济的认识 一是虚拟资本是在借贷资本（生息资本）和银行信用制度的基础上产生的，包括股票、债券、不动产抵押单等； 二是虚拟资本本身没有价值，但是可以通过循环运动产生利润，获取某种形式的剩余价值。 虚拟经济是独立于实体经济之外，以金融系统为主要依托、虚拟资本的持有和交易活动。 7.3.2虚拟经济的特征 虚拟经济是市场经济高度发展的产物，以为实体经济服务为最终目的。随着虚拟经济迅速发展，其规模已超过实体经济，成为与实体经济相对独立的经济范畴。 与实体经济相比，虚拟经济特征： 信用性 高度流动性 不稳定性 高风险性 高投机性 1. 金融危机的含义和表现 7.3.3金融危机与虚拟经济 金融危机又称金融风暴，是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标（短期利率、货币资产、证券、房地产、土地价格、商业破产数和金融机构倒闭数）的急剧、短暂和超周期的恶化。 金融危机可以分为货币危机、债务危机、银行危机、次贷危机等类型。 近年来的金融危机越来越呈现出某种混合形式的。其特征是人们基于经济未来将更加悲观的预期，整个区域内货币值出现幅度较大的贬值，经济总量与经济规模出现较大的损失，经济增长受到打击。往往伴随着企业大量倒闭，失业率提高，社会普遍的经济萧条，甚至有些时候伴随着社会动荡或国家政治层面的动荡。 2.20世纪以来的重大金融危机回顾 7.3.3金融危机与虚拟经济 1987年美国储贷危机。 80年代初的拉美债务危机。 90年代日本股市泡沫。 1997年东南亚金融危机。 2008年全球金融危机。 3．金融危机是虚拟经济体系脆弱性的表现 7.3.3金融危机与虚拟经济 1）金融危机体现了虚拟与实体分化的国际经济分工新趋势 2）与实体经济分化的虚拟经济体系的脆弱性 7.3.4中国当前虚拟经济的情况与选择 中国是当前世界最大的新型经济体，其快速成长与西方的加工制造业国际大转移和经济虚拟化密切相关。 实体经济是经济的基础和根本，经济主导是实体经济。 中国应该走以实体经济为主导，虚拟经济和实体经济相结合的发展道路，保证实体经济发展所需要的虚拟经济服务水平，并使得二者相互协调相互促进，谋求物质财富和金融资产的共同增长，提高综合国力。这一战略选择可以从以下几点来理解。 第7章金融与虚拟经济 * 第7章 金融与虚拟经济 “假如必须等待积累去使单个资本增长到能够修铁路的程度，那恐怕直到今天世界上还没有铁路，但是集中通过股份公司，转瞬之间就把这件事办成了 —卡尔