资金的等值计算之等额分付问题.pptVIP

资金的等值计算之等额分付问题 西安电子科技大学经济与管理学院 地址：陕西省西安市西沣路兴隆段266号 邮编：710026 王 方 博士 wangfang@ 2016年11月 Engineering Economics 什么是等额分付问题？ 引例 某企业拟搭建一个智能电商平台，需付款280万元，其有两种付款方式： 一是签约时一次付清； 二是签约时付款80万元，平台1年后投入运营时，每年从销售额600万元中提取8%用于付款（第2年末开始），支付期是六年，年利率10%。 问题：企业该选用何种付款方式？ 什么是等额分付问题？ 引例 分析： 企业是选择一次付款，还是分期付款？ 图片来源：百度图片/ P(1)=80 什么是等额分付问题？ 引例 分析： 企业是选择一次付清，还是分期付款？ 方式一 现值P1=280万元 方式二 1 2 5 7 6 0 A=48 3 4 P2=? 现金流量图 i=10% ?每期支付金额相同（如，48万元）； ?支付间隔相同（如，1年）。 1 2 n-2 n n-1 0 知识点一：等额分付终值求解 A F？ 已知A 求F？ A A A A A 知识点一：等额分付终值求解 1 2 n-2 n n-1 0 A F？ A(1+i) A(1+i)2 A(1+i)n-2 A(1+i)n-1 A A A A A F = A (1+ i)n-1+A (1+ i)n-2 + A (1+ i)n-3 + ┄ + A(1+ i) + A F = A (1+ i)n-1+A (1+ i)n-2 + A (1+ i)n-3 + ┄ + A(1+ i) + A F = A [(1+ i)n-1+(1+ i)n-2 + (1+ i)n-3 + ┄ + (1+ i)+ 1] 根据等比级数求和公式 首项a1 = 1, q = (1+ i), n 项 F = A·a1 (1– qn) / (1-q) = A·1[1-(1+ i)n] / [1-(1+ i)] = A·[(1+ i)n – 1] / i F = A·[(1+ i)n –1] / i F = A·(F/A, i, n) 知识点一：等额分付终值求解 等额分付终值系数 记为（F/A,i,n) 左边待求 右边已知 知识点二：等额分付现值求解 1 2 n-2 n n-1 0 A P？ 已知A 求P？ 知识点二：等额分付现值求解 1 2 n-2 n n-1 0 A P？ “两步走” 第一步：由等额分付终值公式求出与n年内系统的总现金流入相等的终值； F F 知识点二：等额分付现值求解 第二步：由整付现值公式把终值折合成现值。 “两步走” 1 2 n-2 n n-1 0 P？ P(1)=80 什么是等额分付问题？ 引例剖析 分析： 企业是选择一次付清，还是分期付款？ 只需要比较两种方式的现值大小！ 方式一 现值P1=280万元 方式二 解： 1 2 5 7 6 0 A=48 3 4 P2=? 现金流量图 i=10% P(1)=80 什么是等额分付问题？ 引例剖析 1 2 5 7 6 0 A=48 3 4 P2=? 0 1 2 5 6 3 4 P(2)=? P(1)=80 什么是等额分付问题？ 引例剖析 1 2 5 7 6 0 A=48 3 4 P2=? P(2)=48(P/A,10%,6)=209.05(万元) F=P(2) 1 0 P(3)=？ P(3)=P(2)(P/F,10%,1)=190.05(万元) ? ? 0 1 2 5 6 3 4 P(2)=? P(1)=80 什么是等额分付问题？ 引例剖析 1 2 5 7 6 0 A=48 3 4 P2=? P(2)=48(P/A,10%,6)=209.05(万元) F=P(2) 1 0 P(3)=？ P(3)=P(2)(P/F,10%,1)=190.05(万元) ? ? ? ? P2=80+190.05=270.05(万元) 由于P2P1=280万元，因此企业应该选择分期付款。 间隔相等时间金额固定的现金流入或流出，间隔时间可以是年、季、月。 对于一个经济系统，在每一计息周期期末均支付相同的数额A，年利率为i的情况下，求与n年内系统的总现金流出等值的系统现金流入，即求取系统n年后一次支付的终值。 对于工程项目，在第1年年初投资额为P，从第1年年末取得效益，考虑资金的时间价值，在年利率为i的情况下，已知n年中每年末所获得的效益为A，从第1年到第n年的等额现金流入总额等于最初的现金流出P,欲求P，这就是等额