KKR入股圣农发展.docx

案例名称：无心插柳柳成荫------KKR战略入股圣农发展（002299）专业领域：管理会计适用课程：《管理会计理论与实务》选用课程：适用于 MPAcc 等《管理会计理论与实务》等相关课程的教学研讨。编写目的：本案例旨在通过描述KKR入股圣农发展的一系列事项，引导学员深度思考公司的战略目标的选择带给公司的影响以及外商投资对企业发展造成的影响，使学员更深层次的体会会计作为管理活动的作用。知 识 点：企业的筹资活动 公司的战略模式关 键 词： 投资 营运规模 公司战略案例摘要：本案例描述了2015年8月14日KKR以12.3 元的入股价斥资约4 亿美元认购圣农18%股份完成对福建圣农发展有限公司的投资。KKR一方面鉴于中国消费者对于安全鸡肉产品的需求，另一方面则是对圣农发展肉鸡养殖一体化产业链的肯定。此次合作将进一步扩大圣农的业务运营规模，为日益注重食品安全的中国消费者提供优质鸡肉产品，同时大大降低了圣农发展的资产负债率。Abstract: This case describes the KKR in August 2015 to 12.3 yuan into shares for about $400 million for the farmers 18% completed investment in fujian SAN agriculture development co., LTD. KKR on the one hand, given China's consumer demand for safety of chicken products, on the other hand is to agriculture development of poultry breeding of industrial integration will certainly. This cooperation will further expand the scale of the farming operations, for increasingly pay attention to food safety of Chinese consumers to provide quality chicken products, and greatly reduces the rate of assets and liabilities of the agriculture development. KKR战略入股圣农发展（002299）案例分析2015年8月14日圣农发展公司以非公开发行人民币普通股(A股)股票20,000万股的方式向KKR募集资金总额约24.6亿元。定向增发完成后，KKR 将持有公司18.0034%的股份，成为圣农发展公司第二大股东。本次发行的股份已于2015年5月18日在深圳证券交易所上市，公司总股本增至111,090万股，公司资产负债率由年初的63.72%下降到报告期末的49.10%，大幅下降了14.62个百分点。一. 背景简介圣农发展是目前中国规模最大的专业从事白羽肉鸡饲养、屠宰加工和鸡肉销售的企业，为国内快餐行业、食品生产行业及肉制品批发市场供应新鲜和冷冻鸡肉，覆盖从饲料加工、肉鸡养殖到加工管理的全产业链。自2012年来，经过瘦肉精事件、速成鸡事件以及最近福喜事件等食品安全危机的洗礼，国内的白羽肉鸡行业经历了近两年的低迷，加上《畜禽规模养殖污染防治条例》自2014年1月起实施，规模较小、环保投入少、抗风险能力较差的白羽肉鸡养殖企业，正在退出市场，规模大、环保基础好、质量管理规范的大型白羽肉鸡企业，正迎来一个新的发展机遇。圣农发展新一轮产能扩张箭在弦上，而KKR的火线驰援来得正是时候。2015年公司完成向KKR定向增发股票的相关工作，并利用募集资金偿还部分有息负债，从而实现全年每羽鸡财务费用降低，同时也为未来更大幅度降低财务费用提供有力保障。同时圣农发展也可借助KKR自身以及国内外资源，协助公司做好优化生产、管理，促进公司更好的发展。二.案例概况 （一）交易双方简介1. 圣农发展(002299)的基本情况圣农发展公司前身为设立于1999年12月21日的福建省光泽县光大肉鸡有限公司(后更名为福建圣农发展有限公司，简称"圣农有限")，2006年10月17日依法整体变更设立为福建圣农发展股份有限公司现有注册资本为36,900万元。（1）公司主营业务及经营模式公司系集饲料加工、种鸡养殖、种蛋孵化、肉鸡饲养、屠宰加工与销售为一体的全国最大全产业链肉鸡饲养加工企业，也是国内商品代鸡产量最大企业。公司主营业务是肉鸡饲养和肉鸡屠宰加工，主要产品是鸡肉，并主要以分割冻鸡肉的产品形式，销售给肯德基、麦当劳等快餐企业，以及双汇等