比亚迪A股招股说明书分析课件.ppt

比亚迪A股——招股说明书分析 招股说明书刊登日期 2011-6-20 【A股IPO发行】 本次IPO情况 每股发行价格： 18.00 元 发行后每股收益： 0.88 元（根据2010 年度经审计的扣除非经常性损益后 的母公司净利润除以发行后总股本） 发行前市盈率： 19.78 倍（每股收益按2010 年度经审计的扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东的净利润除以发行前总股本计算） 发行后市盈率： 20.47 倍（每股收益按2010 年度经审计的扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东的净利润除以发行后总股本计算） 发行前每股净资产： 8.11 元（按本公司截至2010 年12 月31 日经审计归属于母公司股东权益除以发行前总股本计算） 发行后每股净资产： 8.42 元（按本公司截至2010 年12 月31 日经审计归属于母公司股东权益加本次发行募集资金净额除以发行后总股本计算） 发行市净率： 2.14倍（按每股发行价格除以发行后每股净资产计算） 发行前后股本情况 发行前前10大股东 2008中美能源入股 【股权结构】 【高管持股】 【分部收入】 1、二次充电业务 2、手机部件及组装业务 3、汽车业务 本集团于2003 年通过收购原西安秦川汽车有限责任公司开始从事汽车业务，是目前国内销量排名前十名的轿车生产企业中增长速度最快的生产厂商，本集团2008 年至2010 年汽车销量复合增长率74.88% ，在中国汽车工业协会公布的2010 年轿车生产企业销量排名中位列第6 位，并位居国内非合资轿车生产企业第1 名。 经过几年的发展，本集团目前已具备汽车整车和零部件的自主研发、设计及制造能力，强大的模具开发和生产能力，以及完善的整车及零部件检测能力，先后推出F3、F6、F0、S8、G3、M6、E6 及L3 等系列车型。本集团旗下的F3 系列车型自2005 年9 月上市以来，以高性价比的竞争优势在2008 年至2010年实现了36.41%的复合销量增长，并在2009 年及2010 年连续两年位居中国汽车工业协会公布的国内轿车车型销量第1 名。包括双模汽车和电动汽车在内的新能源汽车是本集团未来汽车业务的重要发展方向，本集团自主研发设计并生产的全球首款不依赖专业充电站的双模汽车—F3DM 已于2008 年12 月15 日上市，并于2010 年3 月正式开始对个人消费者销售，充分体现了本集团在新能源汽车领域的领先优势。F3DM 是工信部2009 年8 月发布的《节能与新能源汽车示范推广应用工程推荐车型目录》(第1 批)，所推荐的5 款新能源汽车中唯一的轿车产品。E6 作为本集团推出的首款纯电动汽车，于2010 年1 月11 日取得国家公告，且进入了工信部《节能与新能源汽车示范推广应用工程推荐车型目录》（第6 批），并于2010 年5 月获得科技部等四部委“国家重点新产品”认定，同时开始在深圳市作为出租车示范运营。此外，F0、F3、F3R、G3、L3 于2010 年分别入选《“ 节能产品惠民工程”节能汽车（1.6 升及以下乘用车）推广目录》第一批和第三批。 【核心竞争力】 1、具备前瞻性的战略运筹能力 2、高度垂直整合和低成本运作能力 3、突出的创新研发能力和技术优势 4、优秀的管理团队和突出的执行力 5、广阔的战略合作前景 【发展战略】 巩固和加强二次充电电池业务在全球的领先地位； 逐步发展成为全球IT 部件及组装业务的领导企业； 矢志成为具备国际一流竞争能力的汽车生产企业； 积极致力于新能源解决方案，实现经济效益和社会效益的双赢。 募集资金项目 组织架构图-1 组织架构图-2 【三大财报分析】 资产负债表-流动资产 _应收账款 _存货 资产负债表-非流动资产 _固定资产 _在建工程 _无形资产 _其他非流动资产 _*资产减值准备 资产负债表-流动负债 _短期借款 _一年内到期的非流动负债 _其他流动负债 资产负债表-非流动负债 _长期借款 _预计负债 资产负债表-所有者权益 利润表-1 _收入分部 利润表-2 现金流表-OCF 现金流表-ICF _资本性支出分部 现金流表-FCF 现金流表-NI调整到OCF 【财务比率分析】 资本结构 偿债能力 营运能力 盈利能力 收益质量 成长能力 现金流量 杜邦分析 2006 年报 2008 年报 2009 年报 2010 年报 合并报表 85.95 140.36 180.88 277.64 流动负债合计(亿元) 　 0.92 2.49 3.18 ?流动负债差额(特殊报表科目)(亿元) 　 3.81 7.85 9.01 其他流动负债(亿元) 0.71 　 　 　 预提费用(亿元) 7.16 2.37 2.63 12.07 一年内到期