关于金融衍生品期权交易征收增值税探讨.docVIP

关于金融衍生品期权交易征收增值税探讨 　　摘要：金融期权交易市场在我国还没有建立，但发展金融期权市场是我国金融市场发展的必然趋势，2012年1月试点的营业税改增值税将使我国现行的营业税改征收增值税，以解决营业税存在的重复征税、税负不公、影响产业结构可能损害国家经济利益等问题。针对金融衍生品中期权交易与其他交易存在的差别，基于我国还没有建立期权交易增值税税制的实际，本文对期权交易增值税税制的设计和管理问题提出了相关建议，为今后在期权交易增值税设计提供参考。 　　关键词：金融衍生品 金融期权 营业税 增值税 税制改革 　　1 期权交易及税收发展演变 　　美国芝加哥期权交易所自1973年4月26日在世界上首次建立股票期权标准化合约以来，其内容不断增加，相继推出了长期国债期货期权交易（1982）、SP 500股票指数期权（1983年1月）、大豆、玉米和小麦等品种的商品期货期权（1984年到1986年间）、股票期权（1985年）、利率期权（1989年）、长期期权LEAPS（1990年）、类股指期权（1992年）、VIX指数期货（2003年）。经过几十年的发展，世界主要金融市场的期权交易已经逐步形成系列，包括商品期权、货币期权（外汇期权）、利率期权、债券期权、股票期权、股票指数期权等。 　　期权交易能够快速发展在于期权交易是在期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，拥有在一定时间内以一定的价格（执行价格）出售或购买一定数量的标的物的权利。期权的买方行使权利时，卖方必须按期权合约规定的内容履行义务。而买方也可以放弃行使权利，但损失权利金，卖方则赚取权利金。即期权买方拥有执行期权的权利，无执行的义务；而期权的卖方只是履行期权的义务。当期权买入方到期进行期权交割时，通过比较期权费与期权交易实际损失或收益来决定是否执行期权，期权的这种交易方式能够使期权买入者能够获得最大利益而损失尽可能小。基于期权交易的特征，从事国际（或国内）贸易、投资、投机者利用期权交易进行保值、规避风险获取利益的最大化。 　　一般情况下，进（出）口厂商利用商品期权交易可以规避因汇率变动带来的风险；国际国内金融活动??，通过资金流动进行投资、投机等活动规避风险或获得收益，对于一个拥有大量外汇储备的国家，通过进行系列安排，在国际金融市场上，通过期权交易，可以一定程度上减少汇率变动带来的损失。 　　在期权交易过程中，参与者获得收益同时也影响着一个国家的经济调控和收入分配，为维护经济稳定和收入公平分配，许多国家对在本国从事期权交易的活动通过税收进行调节。 　　对于期权交易的征税，不同国家或地区根据本国或地区实际和期权类型的特点，分别免征或征收性质不同的税收。期权交易参与者损益通常分为：权利金和收益（或损失）。对于这两部分收益，不同国家采用不同的税种进行征税。 　　大多数国家或地区对权力金不征税，少数的几个国家或地区一般采用交易税进行征收，且税率不高，如：中国台湾、中国香港、芬兰和法国。 　　对期权交易获得的收益，不同国家选择所得税（如美国）或营业税（如英国17.5%、德国15%、日本5%、新加坡3%、新西兰12.5%、韩国10%）进行征收。 　　美国根据期权交易者是避险还是投机动机，是权益期权还是非权益期权以及是跨头寸交易还是非跨头寸交易的区别，对期权交易的所得分别不同处理方式，征收所得税。 　　一般对期权没有交割的交易，所有国家或地区都不征收营业税，期权进行交割时，征收营业税。跨国期权交易，许多国家没有具体的规则，部分国家对国外投资者免税，如英国、法国和香港。 　　我国期权交易市场还没有建立起来，为适应经济发展和以股份公司为基础的期权交易，财政部、国家税务总局2005年3月28日以财税[2005]35号联合下发了《财政部国家税务总局关于个人股票期权所得征收个人所得税问题的通知》，2005年7月1日起执行；2006年9月30日，国家税务总局以国税函[2006]902号下发了《国家税务总局关于个人股票期权所得缴纳个人所得税有关问题的补充通知》；对股票期权征收个人所得税。 　　改革开放以来，我国外汇储备不断增加，现在位居世界第一，若以美元计价，到目前为止外汇储备超过3.3万亿美元。因人民币兑美元持续升值，这给外贸出口厂商和国家（主要是外汇管理局或持有外汇银行）带来了巨大的损失，因外汇期权交易能一定程度上规避或降低风险，国家外汇管理局2011年2月14日以汇发[2011]8号下发了《国家外汇管理局关于人民币对外汇期权交易有关问题的通知》，因不同期权交易风险存在一定差别，在我国对期权交易经验不足的情况下，对人民币的外汇期权交易做了一定的限制。按照规定，银行办理人民币对外汇期权交易只限于客户买入外汇看涨或看跌期权业务，除对已买入的期权进行反向平仓外，不得办理客户卖出期权业务。而对外汇期权交