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EVA在冠农股份公司绩效评价中应用 　　【摘要】 EVA作为一种新兴的企业业绩评价指标，能够比较准确地反映企业在一定时期内为股东创造的价值，并能很好地指导经营者运用财务手段进行管理决策。本文以冠农股份公司作为研究对象，利用上市公司公开的财务数据，分析了EVA在企业绩效评价中的具体应用。 　　【关键词】 绩效 EVA 冠农股份公司 　　绩效是对企业生产经营活动效果的总称，是一个价值概念，泛指企业在涉及财务方面的种种表现，涵盖企业财务指标、资产经营状况、偿债能力和发展能力等方面。随着公司制成为现代企业制度的一种有效组织形式，两权分离的法人治理结构的出现，企业的所有者和经营者之间出现委托代理关系。企业的所有者不再直接干预企业的经营活动，而是通过对经营者的绩效评估，作为奖惩依据，来引导经营者的行为。企业绩效评价就是指运用数理统计和运筹学原理，特定指标体系，对照统一的标准，按照一定的程序，通过定量定性对比分析，对企业一定经营期间的经营效益和经营者业绩做出客观、公正和准确的综合评判。 　　随着市场经济的不断完善和经济全球化趋势的发展，社会公众越来越重视企业绩效的客观性和真实性。以会计利润指标为核心的传统绩效评估方法逐渐显示出其自身的局限性，EVA作为一种新兴的企业业绩评价指标，能够比较准确地反映企业在一定时期内为股东创造的价值，并能很好地指导经营者运用财务手段进行管理决策，近些年来受到越来越广泛的欢迎。 　　一、EVA的基本理论概述 　　EVA（Economic Value Added）即经济增加值，1982年由美国思腾思特公司提出，其核心理念为：一个企业只有在其资本收益超过为获取该收益所投入资本的全部成本时才能为企业股东带来价值。EVA采用经济利润代替会计利润，充分考虑了股权成本，其是企业在现有资产上取得的收益与资本成本之间的差额，计算公式为：EVA=税后净营业利润-资本占用×加权平均资本成本率。由公式可知，EVA的计算结果取决于三个基本变量：税后净营业利润，资本占用和加权平均资本成本率。其中，税后净营业利润衡量的是公司的运营盈利情况；资本占用是一个公司持续投入的各种???本，如债务、股权等；加权平均资本成本率反映了公司里各种资本的平均成本。其中，税后净营业利润和资本占用的计算来源于企业财务报表，加权平均资本成本率是根据债务资本成本和股权资本成本加权平均计算求得。 　　二、冠农股份公司概况 　　新疆冠农果茸集团股份有限公司（简称“冠农股份”）是经新疆维吾尔自治区人民政府批准，由新疆生产建设兵团农二师二十八团、二十九团、三十团等五家国有法人单位于1999年12月30日联合发起设立的股份公司。2003年6月9日，经中国证监会核准，在上海证券交易所成功上市，A股代码“600251”。 　　冠农股份目前是一家集果蔬、制糖、棉花、仓储等农产品深加工为主和罗布泊钾盐、开都河水电等矿产水电资源开发的集团化上市公司。冠农股份公司目前拥有11个控股子公司、3个参股公司。截至目前，冠农股份总资产由成立时的1.52亿元发展到现在的19亿元；净资产由成立时的1.14亿元发展到现在的8.52亿元；总股本由成立时的8000万股发展到现在的36210万股。2008年，冠农股份实现销售收入5.6亿元，实现净利润2875.3万元。2009年实现销售收入5.3亿，实现净利润3030万元。十年来公司累计实现销售收入28.56亿元，实现利税2.38亿元。2004年，公司被国家农业部等八部委确认为“农业产业化国家重点龙头企业”；2005年，被兵团评为“兵团农业产业化经营优秀龙头企业”；2006年，被国家林业局确认为“林业产业化龙头企业”；2006年11月，被国家商务部确认为“双百市场工程”流通企业。 　　三、EVA在冠能股份公司绩效评价中的应用 　　本文数据来源于上市公司冠能股份公司2011年的资产负债表和利润表的公开数据，有关数据计算如下。 　　1、计算税后净营业利润。税后净营业利润=税后净利润+利息支出部分。也就是公司的销售收入减去除利息支出以外的全部经营成本和费用后的净值。因此税后净营业利润实际上是在不涉及资本结构的情况下，公司经营所获得的税后利润。除此之外还需要对部分财务报表科目的处理方法进行调整，以确认企业真实的经营业绩。 　　税后净营业利润=会计净利润+资产减值损失+财务费用+营业外支出+所得税费用+EVA所得税-营业外收入=144558000+5283561+4454083-28124015699679=203709278。 　　2、计算资本占用。资本占用是指所有投资者投入公司经营的全部资本的帐面价值，包括债务资本和股本资本。可以理解为公司的全部资产减去商业信用负债后的净值。计算资本占用时需对部分会计报表科目进行调整，其调整内容主要包括无息