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浅谈煤炭企业并购中财务风险及防范 　　摘要：在市场经济环境下，现代企业需要创新，而企业并购也是企业制度创新的一个方面。在我国，企业并购的起步还比较晚，受相关因素的影响，在并购过程中存在着大量风险，其中又以财务风险最为突出。财务风险出现于整体并购活动中的每个环节，财务风险是并购成功与否的至关重要的因素。 　　关键词：煤炭；企业；并购；财务风险 　　中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2012）05-0-01 　　企业并购是企业之间的兼并与收购行为，是企业进行资本运作和经营的一种主要形式。财务风险的存在，对企业并购与并购后企业运行成功与否起着决定性的因素，财务风险对以往的并购活动造成的并购失败的比率约占百分之六十至七十。因此，如何防范企业财务风险是并购双方最应该关注的问题之一。 　　一、煤炭企业并购中的财务风险概述 　　企业并购过程中的财务风险可以概括为某企业对其被并购企业设立的定价方式及并购融资与支付过程中出现相关问题，而增加了企业发生财务危机的概率。现阶段许多国有大型煤炭企业集团在兼并整合重组地区性中小煤矿企业的过程中，煤炭资源在国内市场上增值的速度较快，矿业权价款较高，更有些地区的煤炭主出现了胡乱要价的情况，在这因素的影响下，使得大型煤炭企业兼并重组的计划的实施困难重重，有些并购只能随时间的推移搁浅。另外，对被兼并的目标企业进行技术改造和产业技术升级需要并购方投入大量的资金，对其进行总体的改造，来适应企业的总体管理。资金问题就构成大型企业兼并中小企业的主要财务风险。 　　二、煤炭并购前准备工作 　　煤炭企业在开展并购活动之前要做好各方面的准备工作，首先要成立研讨并购相关事宜的专家小组。煤炭企业并购风险存在复杂性和不确定性等因素。成立的并购团队的能力、经验、知识面以及整体素质对并购的成功与否起到一定的作用。对于煤炭企业来说，它的并购经验还有所欠缺，自己很难从根本上防范风险。所以说，组建并购专家小组负责并购的相关工作是很有必要的。其次，通过专家级的研讨制定一个较为完善的可行的总体并购计划。煤炭企业是一个投入较高、风险较大的行业，需要大量有专业技术的专家共同合作，在开展并购活动之前制定一套合理的并购计划。 　　企业应结合本企业的实际状况、自身特点等因素给所获取的外部资源注入企业自身核心的竞争力。煤炭企业并购方要在并购前综合考虑，全面权衡利弊，了解到并购的真正意义，它不是唯一一条通向成功的道路。因此，企业在并购准备阶段要制定多个企业发展、壮大的方案，是否会有更适合的方式能让企业健康持续发展，切勿盲目选择并购这种方式来使企业规模的扩大。 　　三、煤炭企业并购过程中目标企业的选择 　　现阶段国家非常关注对煤炭行业整体的发展，通过各种政策加强产业结构调整，造就了煤炭企业兼并收购的滋长，同时也是顺应国家产业政策调整的需要。国内几大煤业已经加入了并购的浪潮中，但是煤业并购方需要结合多方面的因素加强对目标企业以及竞争对手的了解，以顺利实现对目标方的并购。现从以下几方面进行分析： 　　1.发掘企业自身的核心竞争力，在核心竞争力上进行延伸发展。煤炭企业间的并购大多是横向间并购，并购方多数是大型煤炭企业集团并购中小型煤炭企业。这样并购后方能非常容易地实施核心能力的更为有效扩张延展，大型煤炭集团对中小煤矿的并购不单单实现技术、人才以及管理等方面的投入，更多的是可以有效地降低经营风险和财务风险。 　　2.整体分析并购企业的经营、财务、安全、管理以及未来发展的潜力。煤炭是稀缺性资源，并购方多是基于战略的考虑参与并购活动的，在实际并购活动中，煤炭企业若想实现扩张则需要通过收购中下煤矿或者重组的方式，利用这种方式在很大程度上可以控制并购风险的产生。 　　3.煤炭企业跨行业并购后目标企业的良性发展的问题。大型煤业集团间的跨行业并购，首先在开展并购活动前要考虑到所属行业间的差异，其次要对并购目标方的技术、市场、人力等的各方面需求进行综合性的考虑，不能草率地做出并购的决定，如果单纯为了扩大规模更要慎之又慎。如果考虑不到位，并购后并购方和目标方非但不能实现合力，反而会使两者的发展受阻碍。 　　四、煤炭企业并购中财务风险的防范措施 　　1.合理确定目标企业的价值。信息不对称是产生目标企业价值评估风险的根本原因，因此，并购企业要做好并购前的准备工作，对目标公司各方面的情况进行详细了解。并购方也可以通过聘请投资银行的方式，对企业的发展规划做出全面的策划，对目标企业进行全面的分析，例如目标企业的产业环境，财务状况和经营能力等方面，从而对目标企业的未来收益能力作用合理的预期。 　　2.合理地估算被并购企业的价值。在企业并购过程中要面临许多的问题，而其中一点较复杂的问题是如何合理估计被并购企业的价值。由于企业在并购过程中，并购双方的信息不对称，