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现行环境下我国商业银行理财产品若干思考 　　摘要：理财产品的发展现状，面临的问题和困境，发展方向 　　关键词：理财产品;创新;监管 　　一、我国商业银行理财产品的起源与发展现状 　　随着我国经济的快速发展与加速转型、金融改革的深化、资本市场的逐渐完善、居民财富的快速增长，国内各商业银行敏锐的察觉到了个人理财业务这一新的利润增长点，个人理财业务成为各商业银行的必争之地。伴随我国经济的高速发展，居民收入也保持了持续快速的增长，截止2011年6月城镇家庭人均可支配月收入累计数达到了11041.49元，农村家庭人均现金收入累计数达到了3706元。同时，高净值人群也出现爆炸式的增长，据招商银行与贝恩咨询 联合发布的《2011中国私人财富报告》显示，2010年我国可投资资产在1000万以上的高净值人群数量达到50万人，共有可投资资产15万亿人民币，预计2011年该数字将达到18万亿人民币。随着居民收入的快速增长与高净值人群的持续增加、投资者理财意识逐步增强，从而为商业银行理财产品的发展提供了坚实的基础和长远的发展前景。自2004年光大银行推出国内第一款银行理财产品以来就得到了市场的热捧，我国银行理财产品市场进入了快速发展的阶段，产品的投资币种、投资期限、投资领域、收益类型、结构类型等反面都取得了很大的完善， 　　自2004年首例理财产品推出后，为适应投资者需求多样化和金融市场的变化，商业银行在开发设计理财产品方面不断创新，并不断拓展投资领域。产品数量已经由2004年的114款发展到2009年的约8000款，2010年更是突破了万款大关达到11776款，发行规模超7万亿；2011年上半年发行产品8497款，募集资金超过8万亿人民币。产品种类逐渐丰富，发行规模快速增长。(如图1) 　　 　　图1 近年来我国银行理财产品发行数量与规模 　　数据来源：WIND资讯 　　综合分析，我国银行理财产品市场迅速发展的主要有以下几个原因。(1)随着我国近30年来经济持续高速增长，居民收入大幅增加，国内高净值人群也大幅增加，客观上为银行理财产品提供了足够大的需求者；(2)虽然我国资本市场近年来得到完善，在一定程度上拓宽了国内投资者的投资渠道，但我国狭窄的投资渠道仍无法满足国内投资者的投资需求，银行理财产品的推出迎合了投资者的投资需求，使这种矛盾得到了很大的缓解；(3)金融脱媒及利率市场化使存贷款利差缩小，我国商业银行迫切需要转变银行盈利发展模式，提供个人理财服务为我国商业银行的转型创造了良好的机会，为商业银行提供了巨大的利润空间。 　　二、我国商业银行理财产品目前面临的问题和困境 　　银行理财产品的推出丰富了我国居民的投资渠道，也成为国内商业银行中间业务的重要利润来源，近年来我国银行理财产品市场确实保持了高速发展的态势，产品种类逐渐完善、产品投资领域逐渐扩大、产品设计结构也趋于合理。但不可否认的是，我国商业银行理财产品市场还处于初级阶段，产品从设计到营销、监管等环节存在着很多问题，例如我国商业银行理财产品同质化严重，各银行之间相互模仿，产品缺乏客户针对性，特别是结构性产品更是缺乏特色化和创新性，产品多为从外资银行直接购买，发行主体产品设计创新能力严重不足。暴露出我国商业银行在产品的设计、风险管理、基础资产的趋势判断等方面还存在不足。(具体见表1、2、3) 　　表1 2010年我国理财产品市场各类产品发行情况 　　 　　数据来源：WIND资讯 　　表2 2010年银行理财产品发行收益类型分布 　　 　　数据来源：WIND资讯 　　表3 2010年银行理财产品基础资产分布 　　 　　数据来源：WIND资讯 　　从发行主体来看，排名前三甲的依次为交通银行、中国银行、华一银行，发行产品分别为1763款、1178款、1164款，也是本年度仅有的三家发行产品数量过千款的商业银行，占比依次为14.89%、9.95%、9.83%。其中传统的四大国有银行（中国工商银行、中国农业银行、HY银行和中国银行）共发行产品2495款，占比达21%。 　　另外受2010年下半年以来我国通货膨胀持续走高也给我国银行理财产品市场带来了严峻的考验，由于目前国内投资渠道相对狭窄，大部分居民投资者尤其是中小投资者将资产保值寄希望于银行理财产品，但在本轮通胀环境下，银行理财产品收益却不尽人意，大部分产品没有跑赢当期的通货膨胀率，并没有起到很好的保值增值的作用。(具体见图2、表4) 　　 　　图2 2010年以来我国CPI与PPI走势 　　数据来源：WIND资讯 　　表4 2011年上半年银行理财产品到期收益情况 　　 　　数据来源：Wind资讯 　　2011年上半年共有7731款到期的理财产品（不包括对公产品），其中到期收益率不低于5月份C