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国际货币体系改革背景下人民币国际化思考 　　 摘 要：美国金融危机的爆发与蔓延，对全球经济造成了巨大冲击，同时也暴露了国际货币体系的内部缺陷。积极推进国际货币体系改革，已经成为国际金融发展的题中之义。在此背景下，人民币国际化也迎来了新的挑战和机遇。 　　 关键词：国际货币体系；人民币；国际化 　　 中图分类号：F830 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2012）12-0038-03 　　 　　 引言 　　 美国金融危机的爆发，对美国以及世界范围内许多国家的经济都造成了很大的冲击。同时，这次危机也再一次暴露了当前国际货币体系的内在缺陷。中国人民银行行长周小川于2009年3月23日提出：“此次金融危机的爆发与蔓延使我们再次面对一个古老而悬而未决的问题，那就是什么样的国际储备货币才能保持全球金融稳定、促进世界经济发展。”因此，国际货币体系的改革可谓是迫在眉睫，受到了各方的重视。 　　 美元占据国际货币霸权的局面由来已久。此次危机正是揭示了其既作为信用货币，又充当国际货币和国内货币的弊端。此次国际货币体系的改革，须对美元施加强有力的限制和约束，发展储备货币多元化，构建国际货币体系的新局面。而这对于目前持有着巨额美元储备资产而身陷“美元陷阱”（Dollar Trap）的中国而言，既是严酷的挑战，也是难得的机遇。挑战在于，如何既能推进国际货币体系改革的顺利进行，同时又能保证中国所持美元资产价值稳定，不会严重缩水；机遇在于，如何在国际货币体系改革中占领先机，达到提升人民币国际地位、推进人民币国际化进程的目标。 　　 一、金融危机后的国际货币体系改革 　　 国际货币体系的改革，牵涉时局变化与多方利益，要见成效绝非一朝一夕可以完成。但是，金融危机漫长持久的负面效应呼吁着改变与进步。在此可以总结出以下几个改革方向。 　　 （一）美元的监督约束与国际货币基金组织改革 　　 不可否认，美元的国际霸权地位短期内难以撼动。目前可行的最优策略，就是加强对美元的监督与约束，这需要加强国际宏观经济政策的协调与合作。国际货币基金组织是当前世界上最重要、影响力最大的多边国际货???合作组织之一。美元的监督约束，可以从基金组织的改革入手。 　　 1.基金组织的治理结构改革。目前，美元在基金组织中把握着绝对控制权。如果不改变这一点，再多的改革设想也只是空想。截至2010年3月底，中国在基金组织中的份额为80.9亿特别提款权，占总份额的3.72%；拥有投票权数81 151票，占总投票权数的3.65%。2006年新加坡年会上，基金组织决定对包括中国在内的四个份额被严重低估的国家进行特别增资。但即便如此，中国在基金组织中的份额和投票权仍被严重低估。因此，应积极敦促基金组织落实自2006年开始的治理结构改革决议，尽快完成对中国等被低估国根据份额新公式所承诺的特别增资。此外，从长远来看，应通过份额公式改革、人事制度改革、组织结构改革等提升中国在基金组织中的地位，从而使基金组织的治理机构与世界经济发展的形势相对应。 　　 2.基金组织的监督职能改革。作为基金组织的三大核心职能之一，经济监督（Surveillance）历来是其极为重要的使命。基金组织除了拥有舆论约束效应的多边监督（Multilateral Surveillance），还有针对各国汇率政策的双边监督（Bilateral Surveillance）。鉴于目前尚未将美元约束纳入到监督框架中，所以未来可以考虑在双边监督下设立一个对储备货币发行国的特别监督（Special Surveillance）。通过基金组织对主要储备货币发行国的货币发行、汇率走势等关键指标进行监控，若发行国的行为对基金组织其他成员国经济或世界经济的稳定造成潜在影响，基金组织可通过对话和劝说告知当事国，并将监督内容通过出版物形式对外公布，形成舆论压力。 　　 （二）国际储备货币多元化 　　 上述基于国际货币基金组织改革的美元监督措施，是约束美元的直接手段。但这些外部监督的执行力与效力都有限，更多地停留在了“道德劝说”和“舆论压力”的层面。因此，更为实际的措施，是通过国际储备货币的多元化来达到间接约束美元的目的。 　　 国际储备货币的格局演变将是一个长期的过程，新国际货币的立足与多元化的推进则更需要“天时地利人和”的配合。曾经日元的无功而返，与如今欧元的“初长成”，都说明了这一点。同时，不难预料，国际储备货币的多元化势必引起国际储备资产格局的大调整，如果此过程过于激烈急促，也会引起世界范围内经济的动荡和风险。因此，多元化必须从长计议、循序渐进。目前，在竭力降低全球经济失衡无序急剧调整所带来的风险的同时，应开始着手调整储备资产结构，逐步增加欧元等其他货币的比例，降低美元在储备资产中的份额，扶植人民币等新国际货币