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上海创业投资的现状及展望 　　一、为什么苏浙沪三地要联手推进创业投资事业。 　　原因很简单，有两个道理：一是做风险投资本身就是需要大家各方面联手来做。风险投资家，出资的人也好、管理的人也好，都希望一个风险项目由大家联手共做。同时，风险投资涉及到产业界、科技界、金融界，也需要方方面面联手。而苏浙沪三地从地域上看也是连在一起的。因此三地协会一致认为要联手搭建一个苏浙沪公共平台，通过合作来进一步推进风险投资的发展。另外一个原因是大家都感觉到创业投资在中国的历史虽然从80年代开始的，但是那个时候金融体制、国家的有关法律法规不健全，实际上是很难做的。真正做也不过是最近的事情，也就是从97、98年开始的。因此没有经验、缺少人才。另外对怎么做才好，要采取哪些措施等问题也不是非常清楚。所以大家感觉到联合起来恐怕也是解决克服困难问题的一个办法。本来就应该联合起来做，再加上有很多困难，因此更需要联合。所以我们三地一商谈，感到应该赶快联合起来。三地协会应该发挥推动促进作用。苏浙沪联手还有一个独特的优势，那就是苏浙沪等长江三角洲地区是中国经济最发达的地区，苏浙沪各有其自身特点和长处。不仅国内是这样认为，国外也这样看。做风险投资实际上就是要把各种优势资源整合起来。苏浙沪是做创业投资条件最好的地方。因此联合起来有利于发挥三地的优势、有利于资源的整合。比如，江苏省一直是科技产业很发达的地方，而且也很有钱，经济发展很快；浙江又是目前国内经济搞得最活、民间资本最雄厚的地方；上海作为一个中心城市，可以起到中心城市的积极作用。三地的优势还有很多，联合起来就有利于充分利用和发挥种种优势。风险投资恰恰需要这些优势。我们需要资金的支撑、技术的支撑和产业的依托。不仅需要中国的，还需要国外的。所以联合起来更好。包括国外的一些风险投资者也认为苏浙沪是一体的。所以，联合之后，可能有利于解决在风险投资中遇到的很多问题。比如在江苏发展产业，也可利用上海的条件，即技术、金融集中的优势；也可以利用浙江强大的民间经济力量的支持。浙江很多机构也跑到上海来找项目。前几天上海市政协视察到上海技术产权交易所，该所成交量最大的，从地域上来看是浙江，上海排在江苏后面。所以说明资源集聚在一起是非常有利的。联合就能充分发挥资源的作用。更重要的一个条件，我们“近”。虽然会议在上海召开，浙江的代表就可以一大早从浙江出发赶到上海。风险投资特点是参与管理，钱投得很远，一二千公里以外管起来就有麻烦，成本也会高。那么，怎样能够成功利用联合起来之后带来的种种好处呢?关键是三地的协会要做一件事情，即为大家创造一个平台。或者说创造一个条件，让大家相互之间能够认识，相互之间能够联手，比如今天大家就可以在这里互相介绍、互相认识、互相谈怎样合作。 　　二、简单介绍上海本地的情况。 　　1、尽管国际国内都在讲现在风险投资比较“冷”，但我们认为这不代表全局，某种程度上还是处在一个比较快的发展时期。这与经济发展有关，我国与美国不一样。在当今世界的主要国家中中国政治最稳定，经济的发展相对也较快。美国、俄罗斯、印度等国都有一些麻烦问题。另一个方面，上海的创业投资界是真正在做风险投资、真正在推动科技型的中小企业的发展，推动高新技术产业的发展，所以我们有事做。 　　2、现在正是创业投资的关键时期，我们积聚了一定资金，初步有了一支队伍，投了一批项目，能不能把这些事情做好，把这批项目做好的核心是增值管理和融资套现，这是最关键的。因此，现在正处在艰苦奋斗的攻坚时期。所以，大家都感觉到很艰苦。 　　3、我们还有很多困难。特别是创业投资的法律法规不健全，政策不明，甚至理念非常混乱，再加上资本市场还不够强大。在这样的环境下，上海市委书记、市长陈良宇给我们一个要求，即“积极探索、努力实践”。所以，我们只能在发展中一面探索一面做。比如，前两年网络热冲击的时候，我们从技术和经济等方面认真分析后就保持了清醒的头脑，基本上没有陷进这种概念上的炒作。另外当时有一种急功近利的思想，名义上讲是风险投资实际上是炒股票，甚至宣扬做风险投资要当年投当年有回报。我们认为不能急功近利，风险投资就是要投早期的产业化项目。当然，越是早期，资金的投入就越有压力，但是只要坚持做，熬过去就能够冲过去，会取得成功。有段时间创业板很热。这时有人避开风险投资，去做“保险投资”，或是花一块钱去买三块钱上市公司的股票，五块钱、八块钱抛出去?我认为这不是风险投资，是金融行为。无论我国，还是外国，都不把风险投资列入金融范畴。所以，总的来说上海的风险投资套在股票市场中、套在创业板的企业中、套在网络里面还比较少。另外还有一些问题，比如如何引入海外风险投资问题。我们苦苦思索，与美国的律师共同探讨，花了整整大半年的时间，还是找到了一些办法。例如，先分设人民币基金和美元基金，前者注册上海，后者注册海外，通过合作