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浅析我国国债规模及对政府启示 　　【摘要】自1981年我国发行国债以来，国债规模日趋增大。本文从国债负担率、国债依存度和国债偿债率三个方面介绍了我国各个时期国债规模，经过分析看出我国政府偿债能力日趋下滑，由此提出两点简要的政策建议，政府可以在深化财税体制改革的同时合理调整我国国债的期限结构，以此来改善政府的偿债能力。 　　【关键词】国债，国债规模 　　一、国债规模的含义 　　国债是中央政府通过国家信用的形式，并以债务人的身份从本国或从国外取得的债务收入。它是政府财政收入的一部分，是政府以信用形式从社会上吸收资金以弥补财政赤字或者满足其他财政需要的一种手段，是政府对公众的债务。 　　我们所说的国债规模通常包含三层含义：1、历年累计的国债规模；2、当年需还本付息的债务总额；3、当年新增发行的国债总额 　　现代经济是“负债经济”，发行国??是国家调整经济的重要手段。如果简单地从以上三个层面看，我国的国债规模绝对数是与日俱增并且可以说达到了惊人的地步，但一国的国债规模是否适度并不能简单地由绝对数来说明问题，相对数更能准确地衡量一国国债规模的适度性。 　　二、国债规模的衡量标准及我国国债规模 　　目前，国际上经常采用一些指标和经验数据来确定债务的合理规模，我国理论界衡量国债规模是否合理也采用了这些指标，主要的指标有如下三个： 　　1、 国债负担率 　　国债负担率是指到计算期为止，一国历年发行国债尚未偿还的累积余额占当年GDP的比重。国债负担率=当年国债累积余额/当年GDP×100% 　　国债负担率又称为国民经济承受能力，这一指标着眼于国债存量，反映国家累积债务的总规模，是研究控制债务问题和防止出现债务危机的重要依据。一国的GDP越大，国债负担率越小，则国债的发行空间越大。 　　总体而言，我国国债负担率在25%左右低于国际警戒线45%。主要原因是因为我国发行国债的时间较短，国债余额的规模还相对较小，但就目前国民经济的情况来看，我国的国债发行还有比较大的空间。 　　2、国债依存度 　　国债依存度是指当年国债发行额与当年财政支出额的比例关系，反映的是一个国家的财政支出中有多少是依靠发行国债来实现的。国债依存度用公式表示为： 　　国债依存度=当年国债发行额/当年财政支出额×100% 　　如果一国国债依存度过高，表明财政支出过分依赖债务收入，国家财政处于一种脆弱的状况，因为国债是一种有偿性的财政收入，到期时要还本付息的，而一国的财政支出大多是公共品的购买，公共品是没有盈利的，因而一国的财政收入主要应该靠税收来支撑，债务收入只能起到一个辅助和调节作用。 　　根据国际通用的控制指标，国债依存度一般以15%—20%为宜。近几年我国的财政债务依存度不断增长，一度高于30%的国际安全线。表明我国的财政支出过分依赖债务收入，财政处于脆弱状态。毕竟国家财政支出应该主要依赖于税收收入，国债只能是一项补偿收入。过于依赖国债，会使得还本付息对财政的压力加大。同时一旦经济和社会环境变化，无法发行国债的时候，无法保证正常的财政支出。 　　3、国债偿债率 　　国债偿债率是指当年到期国债还本付息支出额占当年财政收入总额的比例，该指标反映一国还本付息的能力。用公式表示为： 　　国债偿债率=当年还本付息支出额/当年财政收入总额×100% 　　如果国债偿债率过高，则表明在当年的政府财政收入中有很大一部分将用于偿还债务，这给国家财政安排带来很大的限制。同时若一国的偿债率不断攀升也说明其政府的偿债能力下滑，国债规模越扩大，财政危机的可能性也就越大。国际上，偿债率一般为10%。根据我国目前国情，国家将国债偿债率上限修正为20%。但即使这样，我国近几年的国债偿债率仍然高于警戒线。 　　三、现状与政策建议 　　从我国国债的发行历史来看，政府自1980年开始恢复了国债的发行，由于当时的经济体制改革刚刚开始，国债的发行额较小，占国内生产总值和中央财政收入的比重都处在一个较为合理的水平。随着改革开放的深入我国的年度国债发行规模也不断攀升，至1994年，年度国债发行额首次突破千亿元。从1998年开始，政府为了应对亚洲金融危机，实施了以扩大内需为主的积极的财政政策，虽然使得这期间我国GDP保持了每年多增长1.5—2个百分点，但是与此同时，也使得国债规模问题也日益凸显。自2003年我国实施了五年的积极的财政政策开始淡出，由于增幅实行的是以新债还旧债的方式偿还债务，仍使得近几年来我国的年发行国债规模不断扩大。 　　我国的国债负担率较低，但国债依存度较高，这就是说，从国家财政负担来看，国债规模已相当大，财政债务重负已不堪忍受；但从国民经济全局来看，继续扩大国债规模的余地还较大。因此，如若政府想要进一步扩大国债规模，就必须首先提高其偿债能力。 　　首先，由