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浅析跨国公司财务管理 　　［摘 要］与国内财务管理相比,跨国公司财务管理有如下特殊内容,即外汇风险管理、国际资金转移管理和国际税收管理,这些贯穿国际财务活动各个环节的管理内容,是跨国公司财务管理的前提和拓展。 　　［关键词］跨国公司；外汇风险；国际资金转移；国际税收 　　［中图分类号］F275［文献标识码］A［文章编号］1005-6432（2011）40-0063-02 　　 　　20世纪中叶以来,随着国际工商业的蓬勃发展,从事国际工商业活动的企业数量与规模迅速增长,大批企业在世界范围内开展跨国经营活动,成为国际舞台上的主角。 　　跨国公司的财务管理不同于一般的企业管理,也不是一般企业管理专业的简单延伸和发展,具有相对的独立性。首先,企业面临的环境不同,国际环境比国内环境更为复杂,包含很多不可控的因素。其次,企业承担的风险不同,从事国际工商业活动的企业除了要承担国内应承担的风险外,还要承担因跨国经营可能招致的其他风险,如汇率风险、政治风险、远途运输风险等。最后,企业采用的管理方式不同,由于国家间存在着政治、法律、文化等方面的差异,在国内适用的管理方式在国外不一定适用。因此,国际化经营的企业在人事、财务、营销等诸多方面都应根据各国的具体情况,采取相应的管理方式和策略。 　　1 跨国公司的外汇风险管理 　　外汇风险也称汇率风险,是指汇率的变动对企业业绩的潜在影响。外汇风险有以下三种类型：经营风险,是指汇率变动对企业的销售数量、价格、成本、费用等产生影响,从而导致企业未来现金流量发生改变的风险；交易风险,是指汇率变动对企业已经发生尚未结算的外币债权债务的价值产生影响,从而导致企业未来收入或支出的现金价值发生改变的风险；会计风险,是指国际企业在合并财务报表时,将不同货币计价的财务报表折算成同一货币计价的会计报表的过程中,企业报表价值和利润价值发生改变的风险。在几种风险发生矛盾时,首先应考虑经营风险管理,其次考虑交易风险,最后考虑折算风险。外汇风险管理是国际财务管理中非常特殊和重要的一部分,其基本目标是通过对汇率风险暴露的测度和管理,使国际企业的市场价值、获利能力以及净现金??量达到最大化。 　　(1)经营风险管理。外汇风险的三种类型既有区别,又有联系。如随着汇率的变化,会导致外币现金流的变化,这种变化属于经营风险。经营风险管理的方法是广泛的。一方面,要建立分散化战略。根据分散风险的原理,企业从事的业务种类越多,经营的范围越广,分散风险的能力越强。多元化经营安排正是这个原理的应用。多元化经营安排不仅在不同的业务领域经营,更重要的是在全球范围内分散原料、生产地点和销售地点。当一个跨国企业在全球范围内分散经营时,某个国家的汇率变化对该国子公司的不利影响可能会被在其他国家受到的有力影响所抵消,整个企业的经营风险就可以相对减小。分散化战略除了能够抵御风险外,还可以通过各地子公司的经营信息,判断国际市场的不均衡性,从而采取措施在汇率发生变化后能够使公司处于更有利的地位。另一方面,要注意战略调整。具体来说指跨国公司根据对汇率的变化、市场走势的判断,在经营的各个方面进行调整,以适应变化的趋势,提供全球竞争地位。战略性调整涉及公司经营的各个方面,如本币贬值后,公司将扩大其生产额度来满足国内外消费者的需要,反之亦然。 　　(2)交易风险管理。首先,可以采用提前与延迟结算的方法进行交易风险的事前管理。如果判断准确,这两种方法都可在一定程度上为企业节约偿债所需要的本币资金,降低交易风险。同时,通过设置再开票中心,对没有业务联系的企业也可以进行资金融通,实现提前或延迟付款。但这些方法不一定绝对有效,因此企业在选取降低交易风险措施时,必须随时关注这些措施可能给企业带来哪些成本或损失以权衡利弊。其次,在交易风险的交易管理方面,利用远期外汇交易、外汇期权、借款与投资等方式保值,可以一定程度上消除外汇敞口,避免交易风险。 　　(3)折算风险管理。企业在国外的子公司通常使用所在国的货币来记账和编制会计报表。为了反映企业的整体状况,母公司需要将各个子公司的会计报表进行合并,编制合并财务报表。如果不是以历史汇率来折算,而是采用现行汇率或是报告期平均汇率来折算,报表项目的本币金额就会受到这一期间汇率波动的影响。防范折算风险的基本方法是套头交易,即根据会计受险程度,适当增加硬货币的资产和减少软货币的资产,同时减少硬货币的负债和增加软货币的负债。 　　2 跨国公司资金转移管理 　　国际转移价格有很多方面的原因,首先,强化管理控制。国际转移价格最初是作为国际企业对其海外公司的业绩评价和管理控制的手段。随着其规模的扩大,国际企业往往采用分权式管理。在海外设立的子公司和分公司成为责任中心,实行目标管理和预算控制制度。其次,优化资源配置。国际转移价格是优化资源