投资分析江铃车--获利能力分析.docVIP

江铃汽车股份有限公司 获利能力分析 一、企业简介 江铃汽车股份有限公司原系南昌市企业股份制改革联审领导小组于1992年6月16日在江西汽车制造厂基础上改组设立的中外合资股份制企业。1993年7月23日，经中国证券监督管理委员会以证监发审字[1993]22号和证监函字[1993]86号文批准，江铃汽车股份有限公司于1993年12月1日在深圳证券交易所挂牌上市，总股份为49,400万股。1994年4月8日，经股东大会通过，并经江西省证券管理领导小组赣证券(1994)02号文批准，1993年度分红派息方案送股总计2,521.4万股。1995年，经中国证券监督管理委员会以证监法字[1995]144号文及深圳市证券管理办公室以深圳办复[1995]92号文批准，江铃汽车股份有限公司发行B股普通股17,400万股。1998年，经中国证券监督管理委员会以证监法字[1998]19号文批准，江铃汽车股份有限公司增发B股普通股17,000万股。根据江铃汽车股份有限公司2006年1月11日召开的股权分置改革相关股东大会的决议，江铃汽车股份有限公司于2006年2月13日实施了《股权分置改革方案》。该方案实施后，江铃汽车股份有限公司总股本不变。于2007年6月30日，江铃汽车股份有限公司总股份为86,321.4万股。主营范围:生产及销售汽车、专用（改装）车、发动机、底盘等汽车总成、及其他零部件，并提供相关的售后服务；品牌汽车销售、汽车及零配件的进出口；经营二手车经销业务；提供与汽车生产和销售相关的企业管理、咨询服务。 二、经营盈利能力分析指标 1. 销售毛利率： 销售毛利率是指销售毛利额占主营业务收入的比率，它表示每百元主营业务收入中获取的毛利额。销售毛利率是企业获利的基础，单位收入的毛利越高，抵补各项期间费用的能力越强，企业的获利能力也就越高。 2008年销售毛利率=(8,587,033,608-6,645,061,869)÷8,587,033,608=22.26% 2009年销售毛利率=(10,433,205,023-7,706,608,170)÷10,433,205,023=26.13% 2010年销售毛利率=(15,767,896,708-11,696,387,779)÷15,767,896,708=25.82％ 2011年销售毛利率=(17,456,998,864-13,143,861,295)÷17,456,998,864=24.70％ 指标 2008年 2009年 2010年 2011年 销售毛利率 22.26% 26.13% 25.82％ 24.70% 从上表中可以看出，该企业的销售毛利率从2009年开始成下降趋势，尤其是2009年至2001年下降了1.43%。销售毛利率是企业获利的基础，单位收入的毛利越高，抵制各项期间费用的能力越强，企业获利能力也就越高。它反映每百元劳动收入扣除劳动成本后，有多少现金可以用于补偿各项期间费用并形成盈利。因此销售毛利是企业实现净利润和综合收益的条件基础。通过利润表可以看出，销售收入和成本在降低的同时，导致销售毛利占销售收入所形成比率下降了。因此企业应注意开拓市场的意识，加强成本管理水平。 2．营业利润率分析： 营业利润率=(营业利润+利息支出)÷营业收入×100％ 2008年营业利润率= (737,671,647+59,064,412) ÷8,587,033,608×100％=9.28% 2009年营业利润率=(1,236,400,125+52,037,271) ÷10,433,205,023×100％=12.35% 2010年营业利润率=(2,041,724,088+1,204,526)÷15,767,896,708×100%=12.95% 2011年营业利润率=(2,029,194,757+485,803)÷17,456,998,864×100%=11.62% 指标 2008年 2009年 2010年 2011年 营业利润率 9.28% 12.35% 12.95% 11.62% 从上面的表和图中可以看出：江铃汽车公司这四年的营业利润分别是8.59，12.35，12.95，11.62。该企业的营业利润率2011年比2010年下降了1.32%。营业利润率作为考核公司获利能力的指标，是因为它不仅反映全部业务收入与和直接相关的成本、费用之间的关系，还将期间费用纳入支出项目。通过报表分析可以发现经营利润提高了所有导致了营业利润下降，更深之分析是因为管理费用提高了，所以要加强管理费用的控制。 3．销售净利率分析： 销售净利率=净利润÷营业收入×100％ 2008年销售净利率797,377,658÷8,587,033,608=9.29%