第五讲不确定性浅析.pptVIP

;;; （1）盈亏平衡分析——只适用于财务分析 盈亏平衡分析是通过盈亏平衡点（BEP）分析项目成本与收益的平衡关系的一种方法。各种不确定因素（如投资、成本、销售量、产品价格、项目寿命期等）的变化会影响投资方案的经济效果，当这些因素的变化达到某一临界值时，就会影响方案的取舍。 盈亏平衡分析的目的就是找出成本与收入平衡时关于产量的临界值，即盈亏平衡点（BEP），判断投资方案对不确定因素变化的承受能力，为决策提供依据。 ; （2）敏感性分析——可同时用于财务评价和国民经济评价 敏感性分析是指从众多不确定性因素中找出对投资项目经济效益指标有重要影响的敏感性因素，并分析、测算其对项目经济效益指标的影响程度和敏感性程度，进而判断项目承受风险能力的一种不确定性分析方法。; （3）概率分析——可同时用于财务评价和国民经济评价 概率分析又称风险分析，是通过研究各种不确定性因素发生不同变动幅度的概率分布及其对项目经济效益指标的影响，对项目可行性和风险性以及方案优劣作出判断的一种不确定性分析法。;;根据盈亏平衡点的定义，在盈亏平衡点处，项目处于一种不盈不亏的状态，即收益与成本相等，公式表示： TR（项目总收益）=TC （项目总成本） TR与TC都是Q的函数，根据收益、成本与产量的函数关系，分为线性盈亏平衡分析和非线性盈亏平衡分析。;;第二节 盈亏平衡分析（Break-even-point）;第二节 盈亏平衡分析（Break-even-point）;;S＝（P-t）Q;;;;;; 【例】某企业经销一种产品，每年固定费用90万元，产品 单件变动成本50元，单价105元，单位销售税金5元。求企业盈亏平衡点的产量为多少？设企业年生产能力为2.4万件，企业每年获得利润多少？生产能力利用率是多少? 解：; 【例】接前例。为满足市场需求，企业拟购进第二条自动 生产线，预计每年固定成本增加20万元，但节省单件变动成 本10元，同时拟降价10%。若单位销售税金保持不变，此方案 是否可行？; ;盈亏平衡分析的应用： 2.应用盈亏分析可以用于多方案的择优：设两个互斥方案的经济效果都受某不确定因素x的影响，我们把x看作一个变量，则两个方案的经济效果指标可表示为：;　【例】一混凝土预制件公司，要研究用机械起重机代替手摇起重机，装卸预制件的经济可行性。已知条件如下：手摇起重机现价3000元，经济寿命5年，残值略而不计，每年的保养费为200元，预制件由2人装卸、平均每件15分钟，每人每小时工资10元；机械起重机进价15000元，每年的运行保养费为1000元，经济寿命5年，仍由2人操作，小时工资不变，但装卸时间从15分钟减至6分钟，残值为1000元，设i0=20％，试决定这两个方案优劣的临界点。 　 解：设每年装卸预制件的件数为x件，则： 3000（A/P，20%，5）+200+2×10×（15/60）X =5000（A/P，20%，5）+1000-1000（A/F，20%，5）+2×10×（6/60）X 解得 X=1559.5≈1560（件） 即当装卸预制件的数量等于或大于1560件时，采用机械起重机在经济上是合算的。;第二节 盈亏平衡分析（Break-even-point）; ; ; ;; ;;【例】 某公司计划生产一种新产品，经过市场调研及历年来的资料分析，预计该产品的年销售收入函数及成本函数分别为：;; （一）敏感性分析概念 在前面盈亏平衡分析中，收入、成本、利润都随着产量（价格、可变成本、服务期限等）的变化而变化。从而影响到项目的盈利水平或可行性。 对于技术经济效果评价指标而言，同样也可能因为预计的某个因素的变化而引起指标的变化。如内部收益率就可能受到现金流入流出（产量、可变成本、价格）的变化、服务期的变化而变化。 但是在所有影响这些指标的因素中，发生变化时，对指标的影响程度却并不是相同的。有些影响较小，而另一些影响可能较大。 这些因自身变化而引起指标变化的因素通常称为不确定性因素。; ;;;;;;; ;【例】某城与某煤矿目前靠一条沿河修建的三级砾石铺面公路运输，公路全长约60公里，煤矿所生产的煤炭主要靠这条公路外运，拥挤现象严重，公路保养维修费用也在不断上升。现公路部门计划新建一条二级沥青铺面公路来分流，适当改进线路的走向，预计建设期2年，项目经济寿命20年，期末无残值、该项目预计经济投资3970万元，建设期第一年初和第二年初各耗用50％，新线建成后，在经济寿命期内预计年日常养护维修成本为13万元，大修成本为575万元，大修于新线使用10年后进行，项目建成后年经济效益为2540万元。项目经济效益、投资