我国持有大量美元资产外汇储备的利与弊论文.docVIP

目录 第一章 我国外汇储备现状及美元资产的规模 2 1.1我国外汇储备现状 2 1.1.1外汇储备定义 2 1.1.2 我国外汇储备现状 3 1.2我国外汇储备中美元资产的规模 3 第二章 对我国高额美元储备的认识 4 2.1我国高额美元资产外汇储备在我国的地位依然牢固 4 2.1.1金融危机没有导致中国外汇储备严重贬值 4 2.1.2外汇储备不能直接用于刺激内需或增加民众财产收入 5 2.1.3美元资产在我国外汇储备中的地位仍然牢固 5 2.2我国高额美元资产外汇储备带来的弊端 6 2.2.1我国高额美元资产外汇储备带来的成本 6 2.2.2我国高额外汇储备的风险 9 第三章 化解我国高额美元资产外汇储备带来风险的管理对策 10 3.1适度规模内的外汇储备管理 10 3.2适度规模外的外汇储备管理 11 3.2.1战略性目标的储备管理 11 3.2.2收益性目标的储备管理 11 结论 13 致 谢 14 参 考 文 献 15 我国持有大量美元资产外汇储备的利与弊 缪靖 （紫金学院06级国贸专业） 摘要：近年我国以美元资产为主体结构的外汇储备巨幅增长。外汇储备的的巨幅增长，是我国经济多年高速增长的结果，也是对外开放向纵深发展以及综合国力增强的体现，它给经济平稳发展和国际收支稳定提供了保证，但是它也像一把双刃剑，同时也为我国经济带来巨大风险和储存成本。本文第一部分介绍了我国外汇储备的现状及美元资产在其中的规模。第二部分从优势与劣势两方面分别分析了我国持有大量美元资产外汇储备的利与弊。最后提出了化解我国高额美元资产外汇储备带来风险的管理对策。 关键词：美元资产 外汇储备 适度规模 第一章 我国外汇储备现状及适度规模 1.1我国外汇储备现状 中国国家外汇管理局公布，2009年中国外汇储备余额突破两万亿美元，达到 23991.52亿美元，同比多增353亿美元，连续四年位居全球第一。其中美元资产占总外汇储备资产的65%以上。因此，我国外汇储备具有：总量巨大，结构单一，增长过快的特点。外汇储备的的巨幅增长，是我国经济多年高速增长的结果，也是对外开放向纵深发展以及综合国力增强的体现，它给经济平稳发展和国际收支稳定提供了保证，但是它也像一把双刃剑，同时也为我们带来许多问题。 1.1.1外汇储备定义 　国际储备是一国（或地区）官方拥有的，可以随时使用的国际储备性资产，包括：货币当局持有的外汇储备、黄金储备、在国际货币基金组织的普通提款权与特别提款权。外汇储备是一国（或地区）货币当局持有的可以随时使用的可兑换货币资产，在储备资产中最为重要。　　回顾我国外汇储备的发展变化：1996年底，我国外汇储备首次突破了1000亿美元，此后四年，储备上升相对平稳。自2000年起，我国外汇储备呈快速增长趋势。2005年末增至8188.72亿美元，居全球第二位。2006 年2月，我国外汇储备达8537亿美元，超过日本，成为全球外汇储备最大持有国。截至200年我国外汇储备规模已达亿美元，稳居全球第一位。依据来自于国际清算银行的报告、路透社报道以及中国外贸收支中各币种的比例8948亿美元约为2009年年底中国外汇储备存量的37% 由上表的分析结果显示，长期以来我国始终将50%以上的外汇储备资产投资于美国的长期债券，在世界总体经济形势下，为了我国对外经济发展的长远利益考虑，如此单一的储备结构存在着以下问题。 第二章 对我国高额美元储备的认识 2.1我国高额美元资产外汇储备在我国的地位依然牢固 2.1.1金融危机没有导致中国外汇储备严重贬值 美元对欧元、日元持续大幅度贬值是不争的事实，我国人民币也相对美元升值，并有持续升值的压力，因此有了关于我国持有的美元储备大幅缩水的论断。为真正弄清该论断的准确性，在此先对外汇储备的产生和本质做一下梳理：中国出口企业通过出口商品或劳务回收外汇，然后通过结售汇制度向银行换回人民币；银行返身向中央银行出售外汇得到人民币；央行买入外汇形成外汇储备，同时释放人民币增加基础货币供给；央行为了对冲这部分富余货币供给（因为这部分收入对应的是对国外提供的商品或劳务，国内并没有对等的供给）发行央票进行对冲，压抑银行的货币供给能力，使内部货币供求保持平衡。所以，从央行角度来讲，只是让渡了企业收入形成的对国外购买力，形成了对外购买或偿付的支付准备，在央行资产负债表上体现为资产方的“外汇占款”。其间出口收入形成的国内购买力已经通过结售汇方式实现。所以，外汇储备是央行对内部的债务和对外部的债权的中间体。 正确评价美元储备是否严重缩水，应该是考察对外的购买力是否降低。国际通货的购买力评价应该兼顾国际大宗商品市场价格和本国的物价水平两个方面。这两年来，国外大宗商品交易市场经过一轮暴涨后逐步回归历史中游水平，由于全球经济的不景气，短期之内价格