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VC协议详解系列之一：清算优先权 投资人股东，有权优先于创始人股东，每股获得初始购买价格2倍的回报……VC协议中这样的条款，你知道是什么意思吗？??????? 寻求风险投资的创业企业，经常会遇到这种情况：在经过跟VC漫长的商业计划演示和交流之后，终于有一天，投资人对企业产生了投资兴趣，并给出了一份所谓“投资协议条款清单”。但是，包括创业者的团队、董事会，以及创业者周围的朋友，都没有人曾经看到过一份这样的投资协议，里面的某个“清算优先权”条款是这样写的(通常是英文)：??????? Series A Preferred shall be entitled to receive in preference to the holders of the Common Stock a per share amount equal to 2x the Original Purchase Price…??????? (翻译：A系列优先股，有权优先于普通股股东，每股获得初始购买价格2倍的回报……)??????? 创业者完全搞不懂这是什么意思。??????? 如果企业接受了这份投资协议，投资人投资200万美元，给企业的投资前估值是300万美元，那企业投资后估值就是500万美元，于是投资人拿走企业40%的股份。经过1年，企业运营不是很好，被人以500万美元的价格收购。创业者认为手上60%