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一级建造师工程经济讲义之资金时间价值 1Z101010?资金的时间价值? 重点资金时间价值的计算? 1掌握资金时间价值的概念? 2掌握现金流量的概念与现金流量图的绘制? 3重点掌握等值的计算? 4熟悉名义利率和有效利率的计算。? 1Z10l011?掌握利息的计算? 一、资金时间价值的概念? 资金是运动的价值，资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值。? 其实质是资金作为生产要素，在扩大再生产及其资金流通过程中，资金随时间的变化而产生增值。? 影响资金时间价值的因素主要有：? 1.?资金的使用时间。? 2.?资金数量的大小? 3.?资金投入和回收的特点? 4.?资金周转的速度? 二、利息与利率的概念? 利息就是资金时间价值的一种重要表现形式。通常用利息额的多少作为衡量资金时间价值的绝对尺度?,?用利率作为衡量资金时间价值的相对尺度。? (?一?)?利息? 在借贷过程中?,?债务人支付给债权人超过原借贷金额的部分就是利息。? 从本质上看利息是由贷款发生利润的一种再分配。? 在工程经济研究中，利息常常被看成是资金的一种机会成本。? (?二?)?利率? 利率就是在单位时间内所得利息额与原借贷金额之比?,?通常用百分数表示。? 利率的高低由以下因素决定。? 1.首先取决于社会平均利润率。? 2.取决于借贷资本的供求情况。? 3.借出资本的风险。? 4.通货膨胀。? 5.借出资本的期限长短。? (?三?)?利息的计算? 1.?单利? 所谓单利是指在计算利息时?,?仅用最初本金来计算?,?而不计人先前计息周期中所累积?增加的利息?,?即通常所说的??利不生利??的计息方法。? 2.?复利? 所谓复利是指在计算某一计息周期的利息时，其先前周期上所累积的利息要计算利息，即“利生利?”、“利滚利”的计息方式。? 复利计算有间断复利和连续复利之分。? 按期?(年、半年、季、月、周、日)?计算复利的方法称为间断复利(?即普通复利?)? 按瞬时计算复利的方法称为连续复利。在实际使用中都采用间断复利。? lZlOl012?掌握现金流量图的绘制? 一、现金流量的概念? 在考察对象整个期间各时点t上实际发生的资金流出或资金流人称为现金流量? 其中:流出系统的资金称为现金流出,用符号(CO)t表示? 流人系统的资金称为现金流入,用符号(CI)t表示? 考试大一级建造现金流入与现金流出之差称为净现金流量,用符号(CI－CO)t表示。? 二、现金流量图的绘制? 现金流量的三要素：?现金流量的大小(现金流量数额)? 方向(现金流入或现金流出)? 作用点(现金流量发生的时间点)? 一级建造师工程经济讲义之名义利率计算 一、名义利率的计算? 名义利率?r?是指计息周期利率?i?乘以一年内的计息周期数?m?所得的年利率。即：? r＝i×m? 二、有效利率的计算? 有效利率是措资金在计息中所发生的实际利率? 包括：计息周期有效利率? 年有效利率? 1.?计息周期有效利率?,?即计息周期利率i:? i＝r/m? 2.?年有效利率?,?即年实际利率。? 有效利率?ieff?为?:? 有效利率是按照复利原理计算的理率? 由此可见，有效利率和名义利率的关系实质上与复利和单利的关系一样。? 但应注意，对等额系列流量，只有计息周期与收付周期一致时才能按计息期利率计算。否则，能用收付周期实际利率来计算。例题见教材17页的[1Z101014-4]? 1Z101020?建设项目财务评价? 对建设项目的经济评价，根据评价的角度、范围、作用的不同，分为财务评价?(?也称财务分析?)?和国民经济评价?(?也称经济分析?)?两个层次。? lZ101021?掌握财务评价的内容? 一、建设项目财务评价的基本内容? 根据不同决策的需要?,?财务评价分为融资前分析和融资后分析。? 经营性项目主要分析：项目的盈利能力、偿债能力和财务生存能力? 非经营性项目应主要分析：项目的财务生存能力。? (?一?)?项目的盈利能力：其主要分析指标包括：项目投资财务内部收益率和财务净现值、项目资本金财务内部收益率、投资回收期、总投资收益率和项目资本金净利润率。? (?二?)?偿债能力：其主要指标包括利息备付率、偿债备付率和资产负债率等。? (?三)?财务生存能力：分析项目是否有足够的净现金流量维持正常运营，以实现财务可持续性。? 财务可持续性：首先体现在有足够大的经营活动净现金流量。? 其次各年累计盈余资金不应出现负值。? 考试大一级建造若出现负值，应进行短期借款，同时分析该短期借款的年份长短和数额大小，进一步判断项目