财务管理实验-项目投实践教学教案.docVIP

实训九 项 目 投 资 管 理 实训（践）教案 一、实训（践）教学目的 ???通过本次实训（践）教学，加深学生对投资项目决策的基本程序和方法的理解和认识，进一步熟悉项目投资的目的，掌握项目投资的现金流量的评估方法与决策指标的运用技巧，会分析影响项目投资的主要因素，能应用项目投资决策的基本财务指标进行项目可行性评价。 二、课时与地点 校内实训4课时，在会计实训室进行。 三、实训（践）资料 根据教学要求，由实训教师提供业务资料。 四、实训（践）形式 案例讨论、校内模拟与基地实训。 五、实训（践）教学的要求 1．合理预测和估计项目投资计划的现金流量； 2．计算投资项目的相关财务指标； 3．应用主要财务评价指标对项目进行财务决策。 六、实训（践）教学内容 1．项目投资的目的； 2．项目投资时应考虑的因素； 3．项目投资的现金流量的评估； 4．项目决策的财务评价指标。 七、实训（践）教学步骤 1．对投资项目的影响因素进行分析； 2．分析评估投资项目的现金流量； 3．计算投资项目的主要财务指标； 4．对投资进行财务可行性评价和财务决策； 5．对投资方案进行阐述与辩论； 八、实训（践）教学考核 1．过程考核： 实训的各个步骤的执行与完成情况。 2．结果考核： 模拟投资方案和建议项目调整方案（以影响因素、现金流量评价和财务评价指标为主要考核点）。 项目投资原理Cash Flows）是指投资项目的有效持续期间内因资本循环而可能或应该发生的与投资项目相关的各项现金流入量和现金流出量的统称，它是进行项目投资评价时必须事先计算的基础数据 。 根据现金流动的方向划分 现金流出量：一个项目的现金流出量，是指该项目引起的企业现金支出的增加额 现金流入量：一个项目的现金流入量，是指该项目所引起的企业现金收入的增加额。 净现金流量：是指一定期间现金流入量和现金流出量的差额 根据投资项目经历的三个阶段划分 初始现金流量 经营现金流量 =税后收入-税后成本+折旧节税额 终结现金流量 估计现金流量时应当注意的问题 应当剔除沉没成本。 应当重视机会成本 要考虑投资方案对公司其他部门的影响 对净营运资本的影响 忽略利息支付 注意通货膨胀的影响 投资预算使用现金流量的原因 项目投资期内，净现金流量等于利润总额 评价客观、公平 便于考虑资金的时间价值 投资决策分析中，现金流量的状况比企业盈亏状况更为重要 投资项目的评价方法 净现值法、 内含报酬率法 获利指数法 投资回收期法 会计收益率法 5、风险投资决策 按风险调整贴现率法 （2）按风险调整现金流量法 实验材料 习题1 某公司现有三项投资机会，三个方案的有关资料如表所示。 表 三个方案的有关资料 单位：元 期间 A方案 B方案 C方案 净收益 现金净流量 净收益 现金净流量 净收益 现金净流量 0 0 -400000 0 -600000 0 -800000 1 40000 120000 45000 150000 55000 230000 2 40000 120000 45000 155000 70000 240000 3 40000 120000 50000 165000 75000 250000 4 40000 120000 55000 160000 65000 190000 5 40000 120000 55000 220000 75000 230000 合计 200000 200000 250000 250000 340000 340000 要求： （1）如果该企业采用行业基准投资收益率10%作为三个投资方案的贴现率，计算三个方案的净现值； （2）计算三个方案的内含报酬率。 （3)三个方案为互斥方案，试做出有关投资决策；如果三个方案为独立方案，试做出三个方案的优先排定次序。 2、某企业投资一项固定资产建设项目，建设期需要一年，并于第一年年初、第二年年初分别投入资金1000000元，该固定资产估计可使用10年，报废时无残值，采用直线法计提折旧。项目于第二年投产后，每年的营业收入为8500000元，付现成本为7900000元。所得税率为40%，企业要求的最低投资报酬率为10%。则该项目是否可行？ 3. 某企业拟购建一项固定资产，该投资建设期为2年，经营期10年，原始投资总额为500万元，其中固定资产投资400万元，流动资产投入100万元，固定资产于建设起点投入，流动资产于第一年年末投入。固定资产期满无残值，预计该项目投产后，每年发生的营业收入和付现成本为300万元和150万元，所得税率33%，行业折现率为10%。