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基于深发展A对我国股市的分析 摘要 本文对于股市的收盘价格给予奇特的分析，在利用已有的数据给出一定的筛选条件，用两次指数平滑法 股票的股价与成交量是股市中的两个重要变量，研究股票市场的波动率，掌握股票市场的主要波动性特征，进而有效管理市场，具有重要的理论意义和实践价值。采集深市深发展的历史交易数据，分析了其日收益率序列和波动率序列的记忆性。股价的日收益对波动率具有很好的解释作用。 对于问题一中波动率的分析，介绍了股票指数波动率的概念和基本的估计方法，波动率也称为易变性，是对股票市场风险程度的估计。股票价格的波动率是对未来股票价格走势不确定性的一种度量。对组合证券而言，股票指数的波动率是由于成分股票价格的变动而对未来股票指数走势不确定性的一种度量，当波动率增大时，未来股票指数发生增减变动的可能性也相应增加。通过历史波动率法，估计了深发展A的股票指数波动率并用有关数据进行了计算，估计得到后七个月波动率为，其标准误差为。再从网上得到后七个月深发展实际股票价格，计算后七个月股票指数的实际波动率为，用这一结果验算前面的估计结果的准确度，并测算误差率为。利用其结果对股票市场的风险进行了度量。 Var（value at risk）即风险值，意为处在风险中的价值，是一种利用统计技术度量有价证券金融风险的一种方法。可定义为在一定的持有期及一定的统计置信度内，某一金融工具或投资组合所面临的最大潜在损失的估计值。本文通过对深发展A的数据进行VaR的处理，对股市成功的进行了风险评估。并且判断出每日风险值的最大值和最小值差别非常大由于股票价格的瞬息万变，对股市风险的估计必须保持实时性，根据最新的波动信息计算VaR值。另外对样本数据的选择也显得甚为重要。对风险的估计必须保持时实行，根据最新的波动信息计算下一日的风险值。 关键字： 趋势性 周期性 随机性 指数平滑法VaR Risk Metrics方法 一、问题的提出与分析 在证券市场中，股票的收盘价可以说是一个重要的指标之一，对于该指标将来变化趋势是投资者非常关注的问题。投资者为了预测股票收盘价未来的变化，一般利用历史资料、及其它相关因素为根据来预测股票收盘价的未来。因此，对过去历史资料及其它相关事件的处理事关重要。目前在证券市场中比较流行的方法有以下几个主要理论：1、道氏理论和波浪理论。其内容为：市场价格指数可以解释和反映市场的大部分行为，市场价格的波动尽管表现形式不同，但是我们最终可以将它们分为三种趋势，主要趋势，短暂趋势，次要趋势。2、随机漫步理论。其内容为：证券价格的波动是随机的，像一个在广场上行走的人一样。价格的下一步将走向哪里，是没有规律的。价格的走向受到多方面因素的影响，一件不起眼的小事也可能对市场产生巨大的影响。从长时间的价格走势图上可以看出，价格的上下起伏机会差不多是均等的。从某种意义上说，价格的走向是随机的有它的合理性。3、循环周期理论。其内容为：无论什么样的价格波动，都不会向一个方向永远下去，价格的波动过程必然产生局部的高点和低点，这些高低点的出现，在时间上有一定的规律，国内外学者在这方面做了很多工作。他们总结了国内外市场出现的很多周期。4、相反理论。相反理论的出发点是基于这样一个原则：证券市场本身并不创造新的价值，没有增值，甚至可以说是减值的。正因为如此，不可能多数人获利。所以，要获得大的利益，一定要同大多数人的行动不一致应该指出，循环周期理论的重点是时间因素。具有周期性特点的理论还有波浪理论等。可见，在证券市场中，影响股票收盘价格的客观因素主要为趋势性、随机性、周期性三大因素。 对我国股市的分析 我国股市起步较晚，市场运行并不平稳。经历了几个大起大落，尤其是在九七年亚洲金融危机、零三年非典的影响，我国股市经受到的外界及自身考验重重，深市老牌银行股龙头老大深发展A(000001)显然经历了好几个股价起伏的阶段。所以，用深发展某七个月的历史波动率估计后七个月实际波动率时虽然有的误差，但作为对中国股市尤其是深圳股市日后走势的大致评估，这个数据仍然可以作为参考。若是能够通过统计学及经济学的相关理论，对深市各个行业板块典型代表股票的走势进行定量的分析，并作比较的话，那么对于我们研究深市乃至整个中国股市的未来行情走势都有重要的意义 技术分析方法的分类 一般说来，技术分析方法分为如下五类：指标类；切线类；形态类；Ｋ线类；波浪类。 1.指标类 指标类建立一个数学模型，得到一个体现股票市场的某个方面内在实质的数字。这个数字叫指标值，指标值的具体数值和相互间关系，直接反映股市所处的状态，为我们的操作行为提供指导的方向。 2.切线类 切线类是按一定方法和原则在由股票价格的数据所绘制的图表中画出一些直线，然后根据