化工技术济-评价方法.pptVIP

* * PCC=300+35(P／A，10%，5)+40(P／A，10%，5)(P／F，10%，5) =300+35×3.791+40×3.791×0.6209=526.8(万元) ACA＞ACB＞ACC 费用最小者为优，所以：C方案最优。 ACA=200（A／P，10%，10）+60=200×0.16275+60=92.55 （万元） 解： 方案 A ACB=240（A／P，10%，10）+50=240×0.16275+50=89.06 （万元） 方案 B ACc=PCC（A／P，10%，10）=526.8×0.16275=85.74 （万元） 方案 C （注意：1-5年和6-10年的年运行费用不同） * * 五、内部收益率法 （内部报酬率） 1、内部收益率的概念 内部收益率（IRR）指净现值为零时的折现率。 2、内部收益率的计算 式中：IRR——内部收益率 求解IRR的方法： （1）试算内插法或称线性内插法 （2）计算机迭代法 * * NPV i 0 i2 i1 A B C 内部收益率 * * 根据相似比原理： ⊿Ai1iˊ∽⊿Bi2iˊ i A NPV2 0 B NPV1 NPV IRR i1 i2 iˊ 计算误差取决于（i2-i1)的大小 一般要求 |i2-i1|≤ 0.05 * * 线性内插法计算公式： 若IRR≥i0 项目可行 IRRi0 项目不可行 判据 * * 解：选i1=10%，i2=15%，分别计算净现值： NPV1=-100+20(P/F,10%,1)+30(P/F,10%,2)+ 20(P/F,10%,3)+40(P/F,10%,4)+40(P/F,10%,5) =-100+18.18+24.79+15.03+27.32+24.84=10.16(万元) NPV2=-100+20(P/F,15%,1)+30(P/F,15%,2)+ 20(P/F,15%,3)+40(P/F,15%,4)+40(P/F,15%,5) =-100+17.39+22.68+13.15+22.87+19.89=-4.02(万元) 例4-9 某项目净现金流量如表所示，当 基准收益率i0=12%时，试用内部收益率指标判断该项目在经济效果上是否可以接受？ 年份 项目 0 1 2 3 4 5 净现金流量（万元） -100 20 30 20 40 40 * * ∵13.6%＞12% ∴方案合理 * * 多方案评价与选择 NPV NPV2 NPV1 0 1 2 i IRR2 Δ IRR2/1 IRR1 io ①计算各个方案的IRR，排除IRR i0的方案； ②剩下的方案按投资额从小到大排序。 ③以投资额最小的方案为临时最优方案，依次计算△IRR，进行选择。 增量投资部分达到规定的要求，选择方案2。 若 (I2I1) * * 例4-10 已知甲方案投资200万元，内部收益率为8%；乙方投 资额为150万元，内部收益率为10%，甲乙两方案增量内部收益率为5%，若基准收益率分别取3%，7%，14%时，则哪个方案最优？ 200 150 NPV 0 i 3% 5% 8% 10% 14% 甲 乙 7% Δ IRR甲/乙 IRR甲 IRR乙 单位：万元 * * 例4-12 某项目有四种方案，各方案的投 资、现金流量及有关评价见下表。若已知io=18%时，则经比较最优方案为： 方案 投资额 （万元） IRR（%） Δ IRR（%） A 250 20 __ B 350 24 Δ IRR B/A =20% C 400 18 Δ IRR C/B =25% D 500 26 Δ IRR D/C =31% A.方案A； B.案B； C.方案C； D.方案D。 * * 例4-13 现有A、B两套方案，其现金流量如表所 示，设i0＝12％，PS＝3年。试分别求A、B方案的如下内容：（1）净现值；（2）静态和动态投资回收期；（3）内部收益率,并判断方案是否可行。 年份 0 1 2 3 4 5 方案A －10000 5000 5000 5000 5000 5000 方案B －1000 100 200 300 400 500 表1 A、B方案现金流量（单位：元） * * 例4-14 某化工厂技术改造时，有两种方案 可供选择，各方案的有关数据列于表2。试在折现率为10％的条件下，选择最佳方案。 方案 初始投资（万元） 年净收益（万元） 寿命周期（年） A 100 50 8 B 80 42 6 表2 两种方案的有关数据 * * 例4.6 试对例4—2的项目用动态投资