易方达价值基金牛市的力量.ppt

易方达价值精选基金 - 牛市的力量 主要内容 第一部分：易方达基金管理公司简介 第二部分：易方达价值精选基金概况 第三部分：牛市开端 投资良机 第一部分：易方达基金管理公司简介 五年历程：资产规模从0到450亿 五年历程：从单一产品到日臻完善的产品线 持续、稳定、优异的业绩：大幅超越市场 持续、稳定、优异的基金业绩：5年累计分红25亿 业绩背后 良好的治理结构 “持信、抱朴、存谐、潜修” 的公司文化 专业、诚信、稳定的团队 严谨的投研体系 良好的治理结构 “持信、抱朴、存谐、潜修” 的公司文化 专业、诚信、稳定的团队 现有员工130名，具有硕士以上学历的约占员工总数的70%； 公司高管人员人均金融从业时间10年以上； 投资和研究人员共31名，其中投资管理人员人均证券从业时间7.4年，具有复合专业背景的占43%；研究员全部具有硕士以上学历，其中具有理工科背景的占65%。 专业、诚信、稳定的团队： 注重团队合作 提倡合作精神，注重团队的整体培养，使个人的主动性创造性与团队优势有机结合。 专业、诚信、稳定的团队：注重中长期考核 严谨的投研体系:价值投资驱动 坚持理念的一贯性和指导性，以“价值投资”驱动研究和投资工作的开展。 “深入、准确、前瞻”是研究的基本要求，自下而上深入研究为公司投资奠定坚实基础： 扬子石化：成功把握周期类行业的拐点机会，获利丰厚 上海机场：更早认识到稳定持续增长类企业的价值 长江电力：上市首日重仓买入，利用被市场低估的机会 贵州茅台：前瞻正确判断公司价值 中集集团：成功抓住企业爆发性盈利增长的投资机会，回避阶段性周期调整 华侨城：准确把握地产板块的投资机会 苏宁电器：准确判断特有商业模式的价值所在 … 严谨的投研体系:对研究的基本要求 前瞻性——把握要点 准确性——以数据说话 敏锐性——发现细节 严谨的投研体系:研究风格 易方达的研究风格： 注重信息收集——大量报告、公开信息 注重实地调研——重点公司必看 注重长期跟踪——把握变化 注重深度挖掘——细节、准确 严谨的投研体系:价值与市场的最佳结合 在依托深入研究所提供的优质个股，结合自上而下宏观判断、市场特点，制定相应策略，构建最优组合： 2001～2002：“两低一高”，应对市场熊市风险。 2003：“重工业化、蓝筹”，重点配置上游行业，蓝筹公司。长江电力、扬子石化 2004：“宏观调控、消费”，组合从周期性配置转向持续增长类公司，上海机场、贵州茅台 2005：“产能过剩、股改、升值”，05年上半年构建防御组合－消费、公路，下半年转入进攻组合－地产、商业、银行 2006：“升值、刺激内需、流动性过剩” 严谨的投研体系：近年成功发掘的品种 2002-2003 年 扬子石化：成功把握周期类行业的拐点机会，获利丰厚 上海机场：比市场更早充分认识稳定持续增长类企业的价值 长江电力：上市首日重仓买入，用未来现金流折现后的估值结果高于市场平均预测，利用被市场低估的机会建仓 2004-2006 年 中集集团：成功抓住企业爆发性盈利增长的投资机会 万科、华侨城：准确把握地产板块的投资机会 苏宁电器：准确判断特有商业模式的价值所在 价值发现的个案 价值投资：关键是“做到”并“持之有恒” 产品概况 基金类型：开放式股票型 投资目标：追求超过基准的投资回报及长期稳健的资产增值。 基金托管人：中国工商银行 投资理念：以深入基本面研究为前提，精选价值被低估的优势企业进行中长期投资，并保持理念与操作的一贯性和统一性，是降低风险、实现长期投资目标的最佳方式。 业绩基准：80%?×沪深300指数+20%×?上证国债指数 配置策略：股票资产占基金资产的60%-95%，正常市场情况下，平均股票仓位约为80%。 风险收益特征：本基金属于证券投资基金中中高风险的股票型基金，其预期风险及收益水平高于混合型基金、债券基金及货币市场基金。 基金经理 投资策略 立足点：寻找估值合理、具备持续增长能力、核心竞争力的优质公司 方向： －消费行业的再挖掘：农村消费、品牌消费、消费升级（房、车） －服务业：经济结构转型的机会 －制造业中的世界级企业：机电产品、零部件 －新固定资产投资方向：电网投资、核能、铁路 －新一轮宏观增长中的机会：产能过剩行业出现转折的机会 －主题投资：“升值＋通胀”－资产相关类 “产业并购”－重置成本低估类 “高油价”－新能源、相关能源 第三部分：牛市开端 投资良机 基本面：中国经济的活力和潜力 A股资产的吸引力：估值和升值 牛市的根本动力： 上市公司的成长 信心根基：制度体系 推动力：资金供给 多因素的同向作用 曾