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第三章 期货投资实务 第一节 期货投资基础知识 什么是期货？ 由于粮食生产特有的季节性，谷物在短时间内集中上市，供给量大大超过当地的市场需求，而恶劣的交通状况又无法使谷物及时疏散，加之仓储设施不足，粮食也无法采取先购入库再见机出售的办法，所以价格一跌再跌，无人问津。而到次年春季，又因谷物短缺，价格飞涨。为解决价格大幅起落带来经营风险，部分粮食商一方面在该地交通要道增设仓库、扩大上市季节采购量；另一方面又与粮食加工商、销售商签订次年春季的供货合同。这样通过联产联销的方式基本锁定了预期利润。这就是期货交易的产生渊源-远期交易。 所谓期货，一般是指期货合约，由期货交易所统一制定的，在将来某一特定时间和地点交割一定数量的某种商品的标准化合约 。 上海期货交易所铜合约 期货分类 期货一般分为：商品期货和金融期货。 商品期货的标的是商品，比如小麦、玉米、 大豆、黄金、、橡胶、原油等。 金融期货的标的是金融工具，比如利率、指数、汇率。 期货行业术语 买空：相信价格会上涨并买入期货合约的行为。 卖空：看跌价格并卖出期货合约的行为。 开仓：开始买入或卖出期货合约的交易行为称为 “开仓“ 持仓：交易者手中持有合约称为持仓； 平仓：交易者了结手中的合约进行反向交易的行为 称平仓或对冲 交割：由交易所负责买卖双方执行商品（货物）的 交易及资金划拨 1.期货与股票的比较（主要区别） 解读保证金交易 期货交易的目的 1、企业：规避现货价格风险，保障稳定的企 业利润。 期货交易以套保为主。 2、投资者：赚取价差，获取风险投资利润。 期货交易以投机为主。 期货开户 1、寻找合适的期货经纪公司 1）合法性 2) 商业信誉 3） 硬件设施 4） 软件设施 2、开户流程 1、阅读交易风险说明书 2、选择交易方式 3、签署期货经纪合同书 4、申请交易编码及确认资金账号 5、打入交易保证金并确认到账 6、进行交易 3、期货交易的风险说明书 内容包括： 头寸风险，保险金损失和追加风险，被强行平仓的风险，交易指令不能成交的风险，套利保值面临的风险，不可抗力所导致的风险。 4、选择交易方式 传统交易方式有：书面方式和电话方式。 电子化交易方式： 1）热自助委托交易 2）电话语音委托交易 3）网上交易 6、期货经纪合同书的主要内容 合同书通常有以下内容： 1）委托 2）保证金 强行平仓 4）通知事项 5）指定事项 6）指令的下达 7）报告和确认 8）现货月份平仓和实物交割 9）保证金账户管理 10）信息培训和咨询 11）费用 12）免费条款 13）合同生效和修改 14）账户的清算 15）纠纷处理 16）其他事宜 7、申请交易编码和确认资金账号 合同签完后，期货经纪公司为客户申请交易所专用的交易编码，同时向每一个客户申请一个专用的资金账号。 8、打入交易保证金并确认到账 章节小论文 1.影响铝期货价格的主要因素 2.玉米期货涨跌停板风险如何控制 3.影响小麦期货价格的主要因素 4.棉花期货涨跌停板风险如何控制 * * CU 交易代码 实物交割 交割方式 合约价值的7% 交易保证金 交易所指定交割仓库 交割地点 合约交割月份16--20日(遇法定假日顺延) 交割日期 合约交割月份15日(遇法定假日顺延) 最后交易日 1---12月 合约交割月份 不超过上一结算价±3% 日价格最大波动限制 10元/吨 最小变动价位 元( 人民币)/吨 报价单位 5吨/手 交易单位 阴极铜 交易品种 期货市场 股票市场 （1）期货是双向交易，只要方向选择对，上涨下跌有获利机会。 （1）股票是单边机制，不能做空. 全额 保证金制度（10%左右） 资金管理 只能卖出了结 可以对冲平仓了结 对冲机制 单向交易，只能买涨，T+1 双向交易T+0 投资机会 数量庞大、不易逐个研究 品种固定稳定，易于掌握 交易品种 杠杆效应：以小博大、放大盈亏 举例： 以4000元/吨价格买入一手（10吨）白糖，总价值4万元。 保证金投资：4万*10%=4000元， 当每吨白糖的价格上涨10%到4400元/吨时， 你的盈利是：（4400-4000）*10=4000元。 结论：商品价格波动10%， 带给你盈亏的波动为100%。 高风险高