油页岩项目路演.ppt

项目投资回报收益可观，内部IRR可达47-55% 主要假设： 投资3.5亿元获取丰泰公司70%的股权 获得净壳的成本：1亿元 1. 不包括新增2000万吨地下资源开矿权 2. 包括新增2000万吨地下资源开矿权 附表：投资内部IRR敏感性分析 1. 不包括新增2000万吨地下资源开矿权 2. 包括新增2000万吨地下资源开矿权 40美元/桶 70美元/桶 100美元/桶 * 投资建议 丰泰2009年已经拿到所有采矿证,而且完成了一期的矿山建设,已经进入到经营阶段,现在介入的风险很小; 企业今年实现盈利,而且至少三年可以达到持续100%的销售和利润增长,地方政府考虑到第一家上市民营企业,作为引进投资等考虑,对矿主姚运龙做了大量的思想工作,最后达成收购意向; 矿主姚运龙从99年开始经营油页岩矿,历经10年,对于矿内的各种情况非常了解,而且个人对于经营矿有非常深的感情,据当地反映姚的个人信用和口碑很好; 企业在早期投资期间,向社会和个人借款较多,此次融资原始股东向投资方提出3亿元转让股份70%; 双方同意2.5亿元转让老股份,新老股东各增资5000万,公司注册资本增加到1.16亿; * 投资方案 3亿人民币全部受让老股; 新老股东共同增资5000万,共计1亿人民币; 老股东,新股东承担所有前期公司与个人的债务,共计约1亿人民币; 老股东承诺一:2010年8月份完成井下皮带工程,日矿山生产能力到1000吨/天,10月底完成10台干馏机安装调试; 老股东承诺二:2010年4月达产矿石4000吨/天. 未来上市费用双方承担; 方案:总投资3.5亿 获得70%控股权 * 丰泰油页岩厂景 * 丰泰油页岩厂景 * 丰泰油页岩厂景 * 行业竞争分析 桦甸区目前油页岩储量4.2亿吨; 目前6个矿井开采,分别4家公司是辽宁成大,森德,丰泰,北台子等; 只有2家公司可以出油,是丰泰和北台子; 2012底年丰泰达到40台干馏炉,年产10万吨页岩油规模; 丰泰的可开采储量和产量为桦甸第二; * 行业竞争分析 辽宁成大弘晟 投资规模:57亿人民币 采矿证:没有 地下工程还在做基础 * 行业竞争分析 森德油页岩公司 没有资金 没有采矿权 仅有4台干馏机,矿石从丰泰购买 中矿投资基金 * 桦甸市丰泰油页岩综合开发有限公司 － 在吉林桦甸从事油页岩开发 2010.5.31 投资综述 页岩油作为一种人造石油，是能源短缺背景下最具经济性的替代能源之一。 吉林桦甸地区是我国油页岩储量最丰富，出油率最高的地区，目标公司是该地区生产页岩油的龙头企业，拥有3053万吨油页岩储量，可供开采25年。 公司经过两年扩产，可望于2012年达到年产120万吨油页岩，10万吨页岩油，销售收入4.4亿，净利润1.8亿的规模。（公司2010年预计销售收入1亿，2011年2.1亿） 与辽宁成大（600739）在该地区的页岩油项目相比，目标公司具有油页岩品质好，开采成本低，规模达产早，初始投入少等诸多优势。 公司的页岩油项目盈亏平衡点约35美元/桶，在现今油价70美元/桶时，毛利高于50%。 现投资方已谈妥借壳上市方案，可望在1－2年内A股借壳上市。按现已达成的投资方案，公司估值5亿元人民币；按贴现现金流法评估该矿产资源，价值达25亿元人民币左右。 投资该公司可望在4年内获得年复合47%－55%的内部收益率。 该项目产品需求稳定（现款拿货），技术成熟，管理团队扎实，国家和地方政府均给予大力扶持，投资安全边际高，回报理想。 什么是油页岩？ 石油的替代品 油页岩是富含有机物的沉积岩，粒度小，主要成分为油母质，可自其提炼出液态烃类。但事实上地质学家并不全然将之归类为页岩，且油母质与石油并不相同。油母质的加工成本比石油高，因此常被视为石油的替代品。 储量大 油页岩沉积层分布于全球各地，估计所有沉积层共储有2.8兆至3.3兆桶（450－520Gt）可采油量，超过已探明的石油储量 用途广 干馏制取页岩油，进一步加工成轻质油品以及多种化工产品 直接用作锅炉燃料，产生蒸汽，并进一步用于发电 油页岩干馏和燃烧后的页岩灰可用于生产水泥等建筑材料 工业化成熟 油页岩近年在能源矿产方面，受传统石油油价上涨以及某些地区欲维持其能源来源独立性的影响，而渐受重视。爱沙尼亚与中国有稳定的油页岩工业，而巴西、德国、以色列与俄罗斯亦对油页岩有所利用。 2000年后全球油页岩开发掀起了一股新浪潮 历史原油价格（按07年1美元的购买力） 历史各国油页岩产量 油价高企将带动油页岩产量的增长 上一个油页岩产量的高峰期是1960－1990年代，当时对应的实际油价从15美元摸高至70美元，到1985年后才逐步回落至20美元以下 2000年后，油价再次猛涨，直至冲破130美元；2008年金