项目评估 第九章 项目财务评估 （anna).pptVIP

* * * * * 1、投资损益分析 指标 评价：与行业水平进行比较 特点：税前指标、静态指标、偏于保守 财务效果分析 2、现金流量分析 1）全部投资的盈利能力 假设：全部投资为自有资金，消除资金构成的影响 目的：考察项目本身的盈利性，与筹建方案无关 报表：全部投资现金流量表 财务效果分析 计算指标：投资回收期、财务净现值、财务内部收益率 评价 税前： 税后： 行业基准收益率 银行贷款利率 T P≤基准回收期， FNPV≥0 2）自有资金的盈利能力 假设：只分析自有资金，与具体筹资方案有关。 报表：自有资金现金流量表。 计算指标：投资回收期、财务净现值、财务内部收益率 评价 （最低有吸引力的收益） 无法确定时用行业基准收益率 财务效果分析 T P≤基准回收期， FNPV≥0 1、静态投资回收期 第T年的净现金流量 Tp = T –1+ ︱第(T –1)年的累计净现金流量︱ 式中：T —各年累计净现金流量首次≥0的年份 投资回收期的计算 1、静态投资回收期 0 1 2 3 4 5 6 250 100 100 100 100 100 100 -250 -350