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第六讲 流动资金管理 中山大学管理学院会计学系 一、现金和有价证券管理 1、现金管理的目标 交易需要 预防需要 投机需要 一般来讲，流动性强的资产，其收益性也较低。 一、现金和有价证券管理 2、现金管理的有关规定 P303 注意：这些规定里的现金指人民币现钞。 3、现金收支管理 力争现金流量同步； 使用现金浮游量（开出支票-——实际开户行划出的时间） 加速收款；推迟付款。 一、现金和有价证券管理 4、最佳现金持有量 （1）成本分析模式 机会成本 管理成本 短缺成本 上述三项成本之和的现金持有量，就是最佳现金持有量。 P307例1 一、现金和有价证券管理 （2）随机模式 根据历史经验和现实需要，测算出一个现金持有量的控制范围。即控制上限和控制下限。将现金量控制在上下限之内。当达到控制上限时，用现金购入有价证券，是现金持有量下降；当现金量降到控制下限时，则抛售有价证券，换回现金，使现金持有量回升。P308公式及例2。 二 应收账款管理 1、应收账款管理的目标 发生应收账款的原因：市场竞争；结算制度（销售和收款时间差）。主要是前者。 2、信用政策的确定 信用政策包括：信用期间、信用标准、现金折扣政策。 二 应收账款管理 （1）信用期间 分析信用期改变后收益-成本 注意：应收账款占用资金的应计利息的计算： =销售额/360×平均收现期×变动成本率×资金成本 P311-312例1 二 应收账款管理 （2）信用标准 顾客获得信用所具备的基本 条件。 5C评估系统：品质character\能力Capacity\资本Capital\抵押Collateral\条件Condition。 （3）现金折扣政策 与信用期间结合考虑，评价政策变化后的收益与成本，权衡利弊，进行决策。P316例3。 二 应收账款管理 3、应收账款的收账 （1）应收账款回收情况的监督 利用“账龄分析表” （2）制定合适的收账政策 FAX TEL MAIL 派人 请LAWER 三、存货管理 1、管理目标 保证需要；尽可能降低存货成本。 2、存货成本分析 （1）取得成本 订货成本=F1+D/Q*K F1-订货固定成本；D-年需要量；Q-每次订货量；K-每次订货变动成本。 三、存货管理 购置成本=DU； U—— 存货单价 取得成本=订货成本+购置成本 =F1+D/Q*K+DU （2）储存成本 =F2+KC*Q/2 （3）缺货成本 总存货成本TC=F1+D/Q*K+DU+F2+KC*Q/2+TCa 三、存货管理 3、存货决策 决定进货项目；选择供应单位；（由其他部门决策）决定进货时间（T）；决定进货批量（Q）（后两项由财务部门决策）。 （1）经济订货批量的基本模型 注意：假设条件TC=D/Q*K+Kc*Q*2+F1+F2+DU 三、存货管理 经济订货量= 每年最佳订货次数= 经济订货量下的存货总成本（最低成本）= 最佳订货周期= 经济订货量占用资金= P323例1 三、存货管理 （2）基本模型的扩展 第一，提前订货期情况；P325。 第二，存货陆续供应和使用情况；P326-327 例2，P328例3，经济订货量公式有变化； 第三，有保险储备情况；P330-331例4。 练习题 1、某公司估计在目前的营运政策下，今年销售额将达到100万元。该公司销售的变动成本率为80%，资金成本率为16%。目前的信用政策为N/25，无现金折扣。由于部分客户经常拖欠货款，平均收现期为30天，坏账损失为1%。该公司准备改变信用政策，将信用条件改变为2/10，N/40，预期影响如下：销售增加10万元；增加部分的坏账损失比率为4%；全部销售的平均收现期为45天；估计占赊销额50%的客户会享受折扣。要求： （1）计算改变信用政策预期资金变动额； （2）计算改变信用政策预期利润变动额； 练习题 2、某生产企业使用A零件，可以外购，也可以自制。如果外购，单价8元，一次订货成本20元；如果自制，单位成本6元，每次生产准备成本1200元，每日产量100件。零件的全年需求量为7200件，储存变动成本为零件价值的40%，每日平均需求量为20件。要求：为该企业做出自制或外购的决策。 产品匹配——集团资金监控 业务 集团 单位（含集团本部） 管理层监控资金运行 资金监控+资金预测+网上银行 资金监控+资金预测+网上银行 各单位（包括集团本部）对外收付款业务 现金管理+相应业务系统（应收、应付、报销管理等） 单位票据管理 现金管理(票据管理+空白票据管理) 资金调度业务 资金调度+网上银行 资金调度（申请）+网上银行 信贷业务 信贷管理（含授信管理） 信贷管理（含授信管理） 定期存款业务 存款管理 为强化、指导单位高效运用资金，要求单位编制收支计划 资金计划（汇总、审批） 资金