投资项目评估chap3市场研究和项目规模确定PPT课件.ppt

* * 项目规模的确定与评估 第三节 * * 项目规模如何衡量？ 生产规模的界定 生产规模是劳动力、生产资料等在企业中的集中程度，其衡量指标主要有生产能力、产量、产值、职工人数和资产价值等。 其中，产量、生产能力指标应用较多，产量、生产能力通常按年计算，以实物量表示。 * * 项目生产规模的影响因素 行业的技术 经济特点 项目产品 市场需求 专业化分工与 协作条件因素 其他生产建设条件 资金、资源的 供应状况 国家计划和 产业政策因素 生产技术与 工艺设备条件 其他因素，如土地、 交通、通信、环保等方面 生产规模的制 约和决定因素 * * 项目生产规模的分类 起始规模 合理规模 经济规模 * * 起始规模 项目起始规模的确定 若假设产品的销售单价为P，产量为Q，固定成本为F，单位变动成本为v，单位税金t。 则在盈亏平衡时，销售收入等于产品总成本，即 盈亏平衡时的产销量为： * * 起始规模 盈亏平衡图 盈亏平衡点 规模（产量） 成本线 金额（收入或成本） 销售收入线 固定成本线 0 QE 亏损区 盈利区 * * 合理规模 项目合理规模的确定 设投资者对项目的预期收益总水平为R,则项目的合理规模为： * * 经济规模 规模经济理论 指在一定的规模下或一定的规模区间内，企业生产最有效率，能够取得比较好的效益。 规模经济对应的概念是规模不经济，规模不经济是指一定经济实体的规模过大或过小引起的不经济。 规模不经济意味着资源配置不合理，有限资源不能得到有效利用。 * * 经济规模 规模效果曲线图 规模（产量） 总成本 金额（收入） 销售收入 固定成本 0 QE1 QB QE2 规模效益递增 规模效益递减 合理经济规模 亏损规模 亏损规模 起始规模 最佳经济规模 * * 经济规模 假设项目总收入S和总成本C的函数式通过调查回归得出： 式中，a，b，c, d, e为通过调查统计资料确定；Q为年生产量，即生产规模。 则总收益R * * 经济规模 当R=0,解得最小规模和最大规模 对总收益R函数求导，并令 最佳经济规模 通常，在条件允许的情况下，项目规模应尽量接近最佳规模，以充分发挥规模经济效益。 * * 经济规模确定案例 通过市场调查和预测得出某项目产品年销售收入 ，总成本 ，请进行项目经济规模分析。 解：（1）盈亏平衡规模 整理得 解得 * * 经济规模确定案例 （2）最佳规模 解得 （3）最大收益 * * 经济规模确定的方法 最小费用法 投资收益率法 * * 最小费用法 在项目的生产方案的比较中，常常把费用最小作为判断标准。 式中: A为项目的年费用，C为项目的年生产成本，S为项目的年销售费用，I为项目的投资规模。 * * 案例 根据市场调查和预测，某产品的年需求量为3000台。现拟投资项目生产该产品，有三个可供选择的方案： ①建三个年产1000台的企业； ②建二个年产1500台的企业； ③建一个年产3000台的企业。 其他有关经济指标如下表，假设项目投资基准收益率为12％,项目经营期为10年，要求确定项目的经济规模。 * * §2.2 项目规模的评估 表1 项目三个方案经济指标比较 指标 方案一 方案二 方案三 规模（台／年） 总投资（万元） 单位产品投资（元） 单位产品工厂成本（元） 单位产品运输费用（元） 单位产品成本（元） 出厂价格（元） 年盈利（万元） 1000×3 1200 4000 5000 600 5600 6000 120 1500×2 1500 5000 4800 700 5500 6000 150 3000×1 1650 5500 4500 800 5300 6000 210 * * §2.2 项目规模的评估 解：对单位产品年费用进行比较： 方案一：5000＋600＋4000×0.1770＝6308（元） 方案二：4800＋700＋5000×0.1770 ＝6385（元） 方案三：4500＋800＋5500×0.1770 ＝6274（元） 通过比较可以看出，方案三的年费用最低,方案一次之,方案二最高,故应选择方案三。 * * 投资收益率法 在进行多方案比较时，也可以把投资收益率作为评判依据，投资收益率最高的方案为最优方案。 计算公式： 投资收益率＝收益额／投资额 上例中 方案一：投资收益率：120÷1200＝10％ 方案二：投资收益率：150÷15