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人民币汇率制度改革经济绩效分析 　　【摘要】通过简单相关性分析和T检验的方法，对比了1994～2004年间与2005～2011年间，即汇率制度改革前后我国宏观经济绩效的基本情况，结果表明汇率的波动具有显著差异，同时汇率制度改革前后我国GDP增长率和人均GDP增长率也具有明显的差异，而通货膨胀率水平和进出口增长率等指标不具有明显的变化。 　　【关键词】人民币汇率 制度改革 绩效分析 　　一、文献回顾 　　汇率制度的变革虽然是一个国家根据自身情况进行选择的行为，但从根本上讲，引导各国进行汇率制度选择的原动力是实现良好的经济绩效（李静萍2011）。所谓经济绩效，从一般意义上理解是指经济的运行状况。 　　关于汇率制度与宏观经济绩效的表现，传统上一般集中在考察通货膨胀和经济增长这两项指标。Ghosh等人（1997）的研究发现，实行钉住汇率制的国家，通货膨胀率要低得多，其波动性也较小，但伴随着较大的产出和就业波动。Moreno（2000）直接研究了东亚国家汇率制度和宏观经济表现之间的关联。他发现文献中经常提到的钉住汇率制能带来的公信力和宏观纪律的好处，在东亚国家中并不明显，东亚国家的政府善于在浮动汇率制条件下控制通货膨胀。至于经济增长，钉住制下的平均增长率略高（王志超2002）。 　　新近的研究主要有两个方面的发展。首先，根据各国事实上的汇率安排，而不是国际货币基金组织登录的法定制度来进行有关的研究；第二，扩展了研究领域，新近的研究拓展到了对汇率制度与金融脆弱性之间关系的研究。Eichengreen等学者通过实证研究发现汇率制度对银行危机爆发的可能性没有显著影响（唐建华，2003）。 　　对于人民币汇率制度的经济绩效分析，国内学者做了大量的分析，大部分集中于研究不同汇率制度下的宏观经济绩效，余波（2001）认为人民币汇率变动基本上不反映经济趋势，有市场进入限制的管理浮动汇率制度不是一个纳什均衡结果，当前人民币汇率安排易产生外汇黑市交易、货币政策内生等效率损失，需要制度创新。唐建华（2003）从汇率制度与汇率的表现、汇率制度与通货膨胀的表现、汇率制度与真实经济变量的表现以及汇率制度与银行危机的关系等方面来分析汇率制度与经济绩效的关系。卢向前，戴国强（2005）运用协整向量自回归的分析方法，对1994—2003年人民币对世界主要货币的加权实际汇率波动与我国进出口之间的长期关系进行了实证检验，发现人民币实际汇率波动对我国进出口存在着显著的影响，ML条件成立；人民币实际汇率波动对进出口的影响存在J曲线效应。张曙光（2005）分析了人民币升值的成本—收益，主要考虑了人民币升值引起外资流入和出口贸易的减少，进而造成就业和GDP损失，并利用计量模型分析指出三个季度后，升值的影响下降一半以上；七个季度以后升值的影响近于消失。魏巍贤（2006）以2000年人民币数据为基准，应用可计算一般均衡模型模拟分析了人民币升值对宏观经济的影响：人民币升值对中国实际GDP增长的影响（即中国实际GDP对人民币汇率的弹性）不是线性变化的，而是呈现出拟指数的快速上升趋势。人民币的大幅度升值（10%以上）对中国经济整体不利，而小幅度的升值（5%以下）对中国宏观经济的负面影响甚微。李成等（2007）通过研究汇率制度变迁对内外部经济均衡指标的影响，分析了从建国以来我国汇率制度变迁产生的经济绩效，认为我国均衡汇率的形成，需要国内经济发展和国际经济的协调，才能实现经济可持续发展。杨艳红（2007）通过汇率变化的国际经济绩效和国内绩效分析，认为人民币汇率升值对我国经济的负面影响不大，对国内物价水平的影响也较小。 　　而在汇率制度与金融稳定性方面，国内学者还没有相关比较成熟的研究。 　　二、1994年至今宏观经济基本情况分析 　　由于很多国家事实上采取的汇率制度可能与法定汇率制度不一致，即存在着法定汇率标准与事实分类标准问题，所以对汇率制度进行准确的分类，是研究汇率制度与经济绩效问题的基础工作（苏华山2011）。 　　1994年，我国开始实行以市场调节为基础的、单一的管理浮动汇率制度，名义汇率大幅度贬值。2005年7月21日我国进行了外汇体制改革，建立以市场供求为基础的，参考一篮子货币的有管理的浮动汇率制度，人民币汇率变动的弹性有所增加。2010年6月我国又进行了新一轮的汇改，实际汇率波动区间加大，频率增加。 　　1994年实行有管理的浮动汇率制以来，除了1998年出现较小的资本项目逆差外，我国的国际收支一直保持双顺差，这种现象说明我国对外资具有较强的吸引力，同时双顺差也造成了我国国际收支的严重失衡，贸易摩擦频繁发生，人民币升值压力不断增大。 　　从外汇储备来看，截至2012年初，外汇储备已达3.18万亿美元，位居世界第一。高额外汇储备可以保证我国在发展对外经济